České akcie
Milan Nedbálek, FINANCE Zlín
Vývoj českého, ale i světového, kapitálového trhu opět nabírá na obrátkách. Většina indexů překonala rok a půl stará maxima. Polemizování, jestli je to oprávněné nebo ne, nechejme na jiné články a odbornější analýzy. Přesného a konkrétního závěru bychom se zřejmě stejně nedobrali. Platí totiž, že co člověk, analytik, ekonom nebo odborník, to jiný názor. Faktem však zůstává, že nic neroste do nebe a každá mince má dvě strany. Tou odvrácenou stranou současného růstu akcií jsou všechny médii propírané neduhy současných ekonomik. Mezi nejzávažnější patří především tempo zadlužování jednotlivých států, jehož důsledky v budoucnu jistě všichni pocítíme.
Odhlédneme-li však od těchto chmurných představ, tak současná situace, jak již bylo zmíněno v úvodu, je velmi optimistická. Mnoho investorů stále dohání předchozí ztráty a jiní zase nastupují se zpožděním do rychle jedoucího vlaku. Domníváme se, že současný růst by mohl v průběhu roku přetrvávat, byť bude jistě přerušován korekcemi. Růst však již nemůže být tak silný jako v posledním roce, proto by investoři měli ve svých portfoliích postupně zvyšovat váhu bezpečnějších dividendových titulů, jako například akcií ČEZu, Telefoniky a Pegasu. Naopak ostražití by měli být u titulů, jejichž současná cena je založena výhradně na budoucím velmi optimistickém očekávání. Sem bychom mohli zařadit akcie NWR, CETV nebo KITD. Nikdy totiž nevíme, který stát bude další na řadě…
Zahraniční trhy
Roman Skalický, LUTHERUS
Růstový trend stále pokračuje
Po lednovém zaváhání, kdy si světové akciové indexy sice po dobrém vyšlápnutí do nového roku nakonec odepsaly v druhé půli měsíce až 10 %, se akcie opět vrátily k růstovému trendu. V polovině března většina z nich dosáhla maxim z první části ledna a druhá polovina března byla ve znamení nových zisků. Po většinu toho období bylo tématem číslo jedna Řecko a jeho problémy s dluhy. Situace se však vyvinula tak, že se řecké problémy zatím odkládají na neurčito, dostane se mu jakési podpory a je zatím schopno si půjčovat. To trhům zatím stačí.
Zájem kupovat akcie přetrvává, i když některá makrodata, především z amerického trhu práce, která přicházejí, nejsou zrovna nejoptimističtější. Kladně zřejmě působí opakovaná ujištění od představitelů amerického Fedu o ponechání uvolněné monetární politiky po delší dobu. Obavy z jejího zpřísnění byly také jedním hlavních faktorů lednového poklesu. Zapomnělo se také na zpřísňování měnové politiky v Číně a spíše se dnes akcentuje růst čínské ekonomiky. Jako by dnes nebylo nic, co by mohlo nastavený trend změnit.
Z větších dat stojí před námi páteční report o americké zaměstnanosti – o Velkém Pátku budeme však na trhu zřejmě sami, ale pokud chceme uvažovat o změně trendu a vynecháme něco neočekávaného, mohlo by ho přinést až otevření výsledkové sezóny na amerických trzích za první čtvrtletí letošního roku v polovině dubna.
| Titul | Cena 29. 3. |
Odhady pro 1 měsíc | Odhady pro 6 měsíců | ||
| Atraktivita | Koupit / prodat |
Atraktivita | Koupit / prodat |
||
| UNIPETROL | 157,38 | 25 | 2/0 | 42 | 4/1 |
| PHILIP MORRIS ČR | 9 682 | 25 | 3/0 | 8 | 1/0 |
| PEGAS NONWOVENS | 445 | 8 | 1/0 | 25 | 3/0 |
| TELEFÓNICA O2 | 443 | 8 | 1/0 | 17 | 3/1 |
| CETV | 552 | 0 | 0/0 | 33 | 4/0 |
| ČEZ | 894,9 | 0 | 2/1 | 8 | 3/2 |
| KOMERČNÍ BANKA | 3 851 | -8 | 0/1 | 0 | 1/1 |
| ERSTE BANK | 787,6 | -17 | 0/2 | 25 | 2/0 |
| VIG | 1 005 | -17 | 0/2 | 17 | 3/1 |
| NWR | 215 | -25 | 0/3 | 25 | 3/0 |
| Ukazatel | Hodn. 29. 3. |
Průměr | Růst / pokles |
Průměr | Růst / pokles |
| PRIBOR 3 měsíce | 1,43 | 1,44 | 1/1 | 1,55 | 2/0 |
| PRIBOR 1 rok | 1,93 | 1,82 | 0/1 | 2,01 | 2/0 |
| SD 3,70/13 - výnos | 2,34 | 2,20 | 0/2 | 2,31 | 1/1 |
| Kč/USD | 18,890 | 18,80 | 1/1 | 19,20 | 1/1 |
| Kč/EUR | 25,450 | 25,30 | 2/0 | 25,30 | 1/1 |
| Ukazatel | Hodn. 26. 3. |
Průměr | Růst / pokles |
Průměr | Růst / pokles |
| PX | 1 210,70 | 1 195,00 | 2/5 | 1 210,43 | 4/3 |
| Dow Jones (USA) | 10 850,36 | 10 820,57 | 2/5 | 10 861,29 | 4/3 |
| NASDAQ (USA) | 2 395,13 | 2 403,14 | 2/5 | 2 402,86 | 4/3 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 5 703,00 | 5 642,57 | 1/6 | 5 577,29 | 3/4 |
| DAX (Německo) | 6 120,05 | 6 080,29 | 2/5 | 6 088,43 | 4/3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 10 996,37 | 10 912,29 | 2/5 | 10 793,29 | 4/3 |
Odhady poskytují tito experti:
Michal Chrvala – Active Capital (www.activecapital.cz); Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz); Jan Procházka, Ondřej Moravanský – CYRRUS (www.cyrrus.cz); Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec – ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz); Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín (www.financezlin.cz); Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - Grant Capital (www.grantcapital.cz); Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz); Roman Skalický, Přemysl Nevlud, Martina Dušátková – LUTHERUS (www.lutherus.cz); Jan Bureš – Poštovní spořitelna, ČSOB (www.postovnisporitelna.cz); Karol Piovarcsy, Radim Dohnal – Saxo Bank (www.saxobank.cz); Dušan Jalový – UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz); Jaroslav Brychta – X-Trade Brokers (www.xtb.cz)
Poznámky:
Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz jako zpracovatel projektu BIG EXPERT odpovědnost.
Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 („rozhodně koupit“ u všech odhadů) do –100 („rozhodně prodat“ u všech odhadů). Koupit/prodat, příp. Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) – změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.
