Deriváty ocení jen zkušení investoři

Praha, 27. 1. 2003
Vedle nespolehlivých a značně volatilních investic do akcií, nebo příliš konzervativních dluhopisů, se investorům nabízí také další příležitost, kterou jsou deriváty.
Otázku, kam s penězi, si dnes kladou prakticky všichni investoři, ať již disponují částkou v řádu desítkách tisíc korun, nebo kapitálem i přes milión korun. Při investování ale musíme téměř vždy uvažovat s jednou variantou. Tou je riziko, že o celou investici přijdeme. K tomu může dojít nikoliv jen vytunelováním, ale také špatným investičním rozhodnutím.
Vybrat si správně společnost nebo investiční instrument je velice obtížný úkol. Ale rozhodnutí je vždy jen a jen na nás. Riziko ztráty celé investované částky tedy je. Postupujeme-li zpětnou logikou, pak si musíme být vědomi této eventuální možné ztráty a ztracené částky nesmíme litovat. Tedy nesmí nám chybět v rozpočtu. Sami musíme zvážit, jak velkou část úspor a pravidelného příjmu můžeme postrádat. Částka připravená k investicím by neměla snižovat životní standard a komfort.
Hodnotit ex post není problém. Stačí si vzít historická data a ihned vidíme, že v loňském roce se velmi dařilo českým akciím. Úspěch měřený indexem burzy PX50 lze kvantifikovat jako meziroční růst ve výši 15 procent. Ve stejném období klesly např. dva známé americké indexy NASDAQ Composite o 32 procent a index S&P 500 o 25 procent. Další burzy na tom nebyly lépe. V tomto hodnocení český trh dopadl dobře. Zásluhu na tom měly akcie Komerční banky (roční růst téměř 100 procent) a Philip Morris ČR (+33 procent). Dnes tedy víme, kam bylo nejlepší na počátku loňského roku investovat. Jak ale hledat takové příležitosti nyní?
Jednou ze zajímavých možností jsou mezi investory zatím málo známé finanční deriváty. Za deriváty označujeme takové obchody a instrumenty, jejichž hodnota se odvozuje od určitého, předem daného podkladového aktiva, např. akcie nebo také třeba zlata. Existuje mnoho typů a druhů derivátů, mezi obchodníky a klienty jsou ale nejvíce rozšířeny futures, opce a forwardy.
Futures a forward jsou podobné deriváty. Rozdíl je v místě a standardizaci obchodu. Futures kontrakty se uzavírají na burzách, forward mimo burzu. Opce je známý instrument, který dává majiteli právo (ne však povinnost) koupit předmětné aktivum (komoditu, velkou firmu a další).
Právě v obchodování s deriváty lze spatřit velkou investiční příležitost. Např. obchodování s futures kontrakty na určité komodity může přinést investorovi velké zisky (pochopitelně stejně velké ztráty). Problém ale může nastat v potřebě silné informační podpory. Tu drobnému klientovi musí zaručit silný, zkušený a spolehlivý komoditní obchodník. Specifikem při obchodování s futures je totiž možnost výdělku i na poklesu kursu komodity. Investor tak nehledá jen příležitost ve výrazném růstu kursu komodity, ale také ve výrazném trendu poklesu ceny.
Správnou volbou obchodníka se tak ke skvělé investiční příležitosti může dostat i "drobný" investor. Slovo "drobný" má zde jedno malé úskalí. Za drobného investora považují obchodníci s komoditami takového, který je ochoten a schopen investovat nejméně 30 tisíc dolarů.
Autor je analytikem Finance.cz