Finanční zpravodaj expertů z ČSOB 30.9.03

Česká měna ztrácela vůči euru v průběhu celého včerejšího obchodování a zavřela na úrovni 31,850 ve srovnání s úvodní hodnotou 31,620. Investoři jednak vybírali zisky po té, co se částečně uklidnila politická situace, k oslabení koruny vůči euru přispěl i vývoj na eurodolarových trzích. Uvedený faktor byl také určující pro trend USD/CZK. Koruna vůči dolaru nejprve oslabila z výchozí hodnoty 27,610 na 27,845. V odpoledních hodinách se však trend obrátil a koruna proti americké měně posílila na závěrečných 27,530 v reakci na prudký pokles dolaru vůči euru na světových trzích. Také dnes bude kurz USD/CZK především kopírovat vývoj EUR/USD. Koruna může proto vůči dolaru dále posílit. Kurz USD/CZK by se měl pohybovat v pásmu 27,100 – 27,600, když ráno zahájil na 27,390. Vůči euru by se koruna měla udržet v rozpětí 31,750 – 31,950. Dnešní makroekonomická data by korunu neměla výrazněji ovlivnit. Kurz EUR/CZK ráno zahájil na 31,840.

Kurz EUR/USD se včera v úvodu dopoledního obchodování v Evropě pohyboval kolem 1,1458, následně euro oslabilo vůči dolaru na 1,1396 díky spekulacím, že americká data, která budou zveřejněna tento týden, prokáží oživení  americké ekonomiky. V odpoledních hodinách však došlo k obratu trendu, euro robustně posílilo proti americké měně a došlo k prolomení všech technických úrovní. Kurz EUR/USD se dotkl hladiny 1,1630 a závěr americké seance ho zastihl kolem 1,1610. Za tímto vývojem může stát prudké posílení yenu vůči dolaru a také spekulace, že americká vláda může v současné době preferovat spíše slabší dolar, který by mohl podpořit zisky podniků a následně oživení americké ekonomiky. V průběhu dnešního asijského obchodování se euro dotklo úrovně 1,1640. Dnes bude zveřejněna sada dat v Evropě i USA, jejich dopad na kurz EUR/USD však za současného stavbu může být minimální. Sentiment na trzích stále nahrává spíše euru. Kurz EUR/USD by se měl pohybovat v pásmu 1,1580 – 1,1680. Dnes ráno byl kolem 1,1630. Evropské akciové indexy včera posilovaly, podpořeny zájmem o pojišťovny, automobilky a technologické firmy v čele s výrobcem mobilních telefonů Nokia. Trhy však nakonec veškerý růst smazaly a klesly, protože investoři jsou před začátkem období zveřejňování výsledků hospodaření za třetí čtvrtletí obezřetní. Investoři se nyní kvůli smíšeným makroekonomickým údajům obracejí na ropné, potravinářské nebo maloobchodní firmy. Celoevropský index DJ Stoxx klesl o 0,58% na 2431,08 bodu a index Eurostoxx se snížil o 0,32% na 2440,12 bodu. Ceny evropských dluhopisů klesaly v reakci na zveřejněný růst spotřebitelské důvěry v Německu, což by mohlo naznačovat, že oživení největší evropské ekonomiky se blíží. Výnos německého desetiletého dluhopisu se zvýšil o 3bps na 4,5% a výnos pětiletého dluhopisu vzrostl o 2bps na 3,22%. Spotřebitelská důvěra v Německu by se měla v říjnu zlepšit již šestý měsíc za sebou, jak vyplývá to ze zprávy německé společnosti pro průzkum trhu GfK. Její index spotřebitelské důvěry pro říjen se zvýšil na 5,3 bodu, když pro září byl revidován směrem vzhůru na 5 bodů a dosáhl tak nejvyšší úrovně od listopadu 2002. Roční míra inflace v Itálii v září předběžně zůstala na 2,8%, ceny pro spotřebitele se ale proti srpnu zvýšily o 0,2%. Výrobní ceny v Itálii v srpnu proti červenci vzrostly o 0,2%. Meziročně se ceny zvedly o 1,3%. Spotřebitelská důvěra v Británii zůstala v září po nečekaném srpnovém propadu beze změny. Index spotřebitelské důvěry tak činil minus 3 body druhý měsíc po sobě.

Americké akciové trhy pozitivně reagovaly na skutečnost, že výdaje domácností v srpnu vzrostly, což zvýšilo naději, že americká ekonomika oživuje a zisky firem porostou. Z hlediska jednotlivých titulů stály v čele růstu např. akcie společnosti Intel po zveřejnění zprávy, že globální prodeje čipů této firmy vzrostly šestý měsíc v řadě. Index Dow Jones se zvýšil o 0,72% na 9380,24 bodu a širší S&P500 vzrostl o 0,98% na 1006,58 bodu. Technologický index Nasdaq Composite si připsal zisk 1,81% a uzavřel na 1824,56 bodech. Ceny delších amerických dluhopisů klesly díky růstu výdajů amerických domácností v srpnu. Výnos desetiletého státního dluhopisu vzrostl o 8bps na 4,08%. Příjmy domácností v srpnu vzrostly o 0,2%, zatímco podle revidovaného údaje v červenci růst činil 0,3%. Výdaje domácností se ve stejném období zvýšily o 0,8% proti předchozím 0,9% po revizi.

Také v pondělí pokračoval yen v posilování vůči dolaru. Tento vývoj byl podporován spekulacemi, že makroekonomická data, která budou zveřejněná v tomto týdnu, potvrdí oživení japonské ekonomiky. V úvodu včerejšího obchodování japonská měna sice nejprve mírně oslabila proti dolaru z úvodních 111,25 na 111,70, odpoledne však pokračovala spanilá jízda yenu a kurz USD/JPY se posunul na závěrečných 111,05, když se před  tím dotkl 110,80. dnes ráno se kurz USD/JPY pohybuje kolem 111,00. Vůči euru yen naopak ztrácel, když se z úvodní úrovně 127,50 dostal na 128,70. Dnes ráno je kurz  EUR/JPY kolem 129,00. Ceny japonských akcií dnes nejprve výrazně rostly, avšak růst si nakonec neudržely a klesly. Příčinou byla chladná sprcha v podobě poklesu průmyslové výroby, což nepodpořilo spekulace o živení japonské ekonomiky . Index Nikkei uzavřel o 0,10% níže na 10219,05 bodech. Ceny japonských dluhopisů dnes rostly v reakci na zveřejnění neočekávaného poklesu průmyslové výroby. Výnos desetiletého státního dluhopisu se snížil o 5,5bps na 1,385%.

Zdroj: ČSOB, a.s.