Investoři nepřejí internetovým firmám

Investoři nepřejí internetovým firmám

/od našeho spolupracovníka/
Množství takzvaných krátkých pozic v akciích internetového aukčního domu eBay vzrostlo za 30 dnů do poloviny září o 21,7 procenta. Vyplývá to z údajů mimoburzovního trhu Nasdaq. Znamená to, že šest procent z celkového množství obchodovatelných akcií eBay jsou drženy portfolio manažery a obchodníky, kteří sází na to, že titul klesne. Otevření krátké pozice neboli "shortování" znamená, že obchodník si od svého brokera danou akcii půjčí, prodá ji na trhu a v budoucnu musí svému brokerovi danou akcií opět vrátit. Dosáhne tak zisku, pokud cena poklesne, neboť později akcie na trhu získá levněji, než je předtím prodal.
Nové krátké pozice společnosti Travelzoo prudce stouply o 57 procent na 1,1 miliónu akcií. Množství krátkých pozic je tak nyní na téměř 58 procentech z 1,9 miliónu akcií, které jsou obchodovány. "Mezi internetové akcie s největším poměrem "zashortovaných" akcií patří Netflix s 52 procenty, FindWhat s 44 procenty, Ovestock s 37 procenty a Priceline.com s 36 procenty," říká k současné situaci Mark Mahaney z výzkumné společnosti American Technology Research.
Spekulanti očekávající pokles kupují akcie internetového vyhledávače Google. Ten teprve v srpnu vstoupil na akciové trhy. V první zprávě od uvedení Googlu na veřejné trhy Nasdaq uvádí, že čtyři milióny z vydaných 27,2 miliónu akcií, tedy patnáct procent, jsou drženy v krátkých pozicích.
Nárůst krátkých pozic zaznamenal i internetový prodejce Amazon, a to o více jak osm procent. Přesto však z vydaných 400 miliónů akcií je v krátkých pozicích pouze 26,5 miliónu kusů. Téměř dvacetiprocentní vzestup krátkých pozic nastal u titulů jako InterActiveCorp či BlueNile.
Velké množství krátkých pozic znamená, že investoři sázejí proti zmíněným společnostem. Neznamená to však nezbytně, že jejich akcie poklesnou. Často se totiž stává, že krátké pozice jsou z trhu vytlačeny. Děje se tak tehdy, když zmizí prodejci akcií, například fondy nakoupí cenné papíry do portfolia dlouhodobě. Spekulanti s velkým množstvím krátkých pozic pak nemají od koho nakoupit akcie zpět pro uzavření pozic. Stačí pak krátkodobý výkyv nahoru, který způsobí panické nákupy a další růst ceny. Příkladem je výše zmiňovaný Travelzoo. Začátek roku startoval na šesti dolarech, nyní se obchoduje kolem sedmdesáti dolarů za akcii.
Spekulace na vytlačení krátkých pozic, takzvaný "short squeeze", však není vhodná pro průměrného investora, protože je vysoce riskantní. Shortování akcií je hazardní záležitostí a je vhodné zejména pro kapitálově silné investory. Proto tento způsob využívají zejména hedgeové fondy. Investor při nepříznivém vývoji kursu akcií může ztratit i několikanásobek investované částky. To se ovšem při spekulaci na vzestup stát nemůže, neboť zde je maximální ztráta limitována velikostí investice.