Pražská burza prožívá již delší dobu poměrně pozitivní období. Index PX-D přidal od počátku roku celých 44 procent, index PX 50 se zase stále výrazněji přibližuje rekordním tisícibodovým hodnotám z dubna 1994.
Překotný růst však začíná mezi obchodníky vyvolávat nervozitu.
"Vývoj na tuzemské burze má v posledních týdnech poněkud schizofrenní povahu," říká Miroslav Gajdoš, makléř společnosti Böhm & partner. "Téměř všichni očekávají korekci prudkého růstu, přesto však nakupují v očekávání dalšího vzestupu zisků," dodává.
Dušan Jalový, obchodník u HVB Bank Czech Republic, je podobného mínění: "Citelný růst již část investorů znervózňuje, stav může vyústit ve výraznější, ozdravnou korekci".
Telecom odstartuje vlnu
Pomyslným tlačítkem na spoušti, jež odstartuje "korekční vlnu", může být "zpráva roku" o způsobu privatizace Českého Telecomu. Oznámení vlády je již na spadnutí a trh jej velmi napjatě očekává.
Rozhodne-li se vláda pro prodej akcií přes kapitálový trh, čemuž nasvědčují poslední informace, lze podle Dušana Jalového předvídat "výprodej a realizaci tučných zisků u ostatních titulů".
Investoři se podle analytika budou chtít privatizace přes trh zúčastnit, což povede k hladké "absorpci" dosud státního 51procentního podílu v Telecomu trhem.
"Nedostatek financí mohou někteří z investorů řešit prodejem jiných pozic. Pro zbytek roku proto doporučuji zvýšenou opatrnost při nákupech a pečlivé monitorování dění kolem telekomu," uzavírá Jalový.
Podle Gajdoše může být prvním titulem "na ráně", jehož se budou investoři kvůli telekomu zbavovat, ČEZ. Akcie elektrárenského titulu si od počátku roku polepšily o 115 procent.
"Přestože má tento titul další potenciál, takový nárůst přímo vybízí k vybírání zisků," uvádí expert. Nejmenší odliv lze naopak podle něj očekávat u Unipetrolu, neboť "proces jeho privatizace se chýlí ke zdárnému konci".
Obligace klesají, svět roste
V posledních dnech se pražská burza stala svědkem dalšího, byť mírného poklesu výnosů dluhopisů.
Trh tak "kopíroval" dění na evropských burzách v tomto segmentu. Podle Jiřího Jaroše, portfolio managera u BH Securities, souvisí pokles se změnou očekávání trhu v otázce úrokových sazeb. "Investoři nyní nevěří, že by ČNB do konce roku míry ještě zvýšila. Zřejmě i příští rok se dočkáme pomalejšího tempa růstu sazeb, než jsme původně předpokládali," shrnuje Jaroš.
Na světových burzách obecně panuje v současnosti pozitivní nálada.
"Evropské i americké trhy jsou na letošních maximech. Předpokládalo se to, ale málokdo se podle toho zařídil," podotýká Branislav Gál, portfolio manager u BH Securities.
Bushovo vítězství v klání o úřad nejmocnějšího muže planety vneslo mezi investory optimismus a úlevu, neboť Bush je pro finančníky čitelný."Investoři si užívají boom a těší se, že jim Santa Claus nadělí 11 tisíc bodů indexu Dow Jones již letos," uzavírá Gál.
Příloha
Překotný růst však začíná mezi obchodníky vyvolávat nervozitu.
"Vývoj na tuzemské burze má v posledních týdnech poněkud schizofrenní povahu," říká Miroslav Gajdoš, makléř společnosti Böhm & partner. "Téměř všichni očekávají korekci prudkého růstu, přesto však nakupují v očekávání dalšího vzestupu zisků," dodává.
Dušan Jalový, obchodník u HVB Bank Czech Republic, je podobného mínění: "Citelný růst již část investorů znervózňuje, stav může vyústit ve výraznější, ozdravnou korekci".
Telecom odstartuje vlnu
Pomyslným tlačítkem na spoušti, jež odstartuje "korekční vlnu", může být "zpráva roku" o způsobu privatizace Českého Telecomu. Oznámení vlády je již na spadnutí a trh jej velmi napjatě očekává.
Rozhodne-li se vláda pro prodej akcií přes kapitálový trh, čemuž nasvědčují poslední informace, lze podle Dušana Jalového předvídat "výprodej a realizaci tučných zisků u ostatních titulů".
Investoři se podle analytika budou chtít privatizace přes trh zúčastnit, což povede k hladké "absorpci" dosud státního 51procentního podílu v Telecomu trhem.
"Nedostatek financí mohou někteří z investorů řešit prodejem jiných pozic. Pro zbytek roku proto doporučuji zvýšenou opatrnost při nákupech a pečlivé monitorování dění kolem telekomu," uzavírá Jalový.
Podle Gajdoše může být prvním titulem "na ráně", jehož se budou investoři kvůli telekomu zbavovat, ČEZ. Akcie elektrárenského titulu si od počátku roku polepšily o 115 procent.
"Přestože má tento titul další potenciál, takový nárůst přímo vybízí k vybírání zisků," uvádí expert. Nejmenší odliv lze naopak podle něj očekávat u Unipetrolu, neboť "proces jeho privatizace se chýlí ke zdárnému konci".
Obligace klesají, svět roste
V posledních dnech se pražská burza stala svědkem dalšího, byť mírného poklesu výnosů dluhopisů.
Trh tak "kopíroval" dění na evropských burzách v tomto segmentu. Podle Jiřího Jaroše, portfolio managera u BH Securities, souvisí pokles se změnou očekávání trhu v otázce úrokových sazeb. "Investoři nyní nevěří, že by ČNB do konce roku míry ještě zvýšila. Zřejmě i příští rok se dočkáme pomalejšího tempa růstu sazeb, než jsme původně předpokládali," shrnuje Jaroš.
Na světových burzách obecně panuje v současnosti pozitivní nálada.
"Evropské i americké trhy jsou na letošních maximech. Předpokládalo se to, ale málokdo se podle toho zařídil," podotýká Branislav Gál, portfolio manager u BH Securities.
Bushovo vítězství v klání o úřad nejmocnějšího muže planety vneslo mezi investory optimismus a úlevu, neboť Bush je pro finančníky čitelný."Investoři si užívají boom a těší se, že jim Santa Claus nadělí 11 tisíc bodů indexu Dow Jones již letos," uzavírá Gál.
Příloha
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.
- Veškerý obsah HN.cz
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Ukládejte si články na později
- Všechny články v audioverzi + playlist
