Silná koruna zlevňuje dovolené i úvěry

Česká měna vylepšila historické maximum k euru na 28,70 Kč/EUR. Díky posilování v celém regionu tak posunula dosavadní nejsilnější hodnotu z počátku týdne tak o dalších šest haléřů.
Silný kurz koruny zlevňuje dovážené zboží, způsobuje pokles cen dovolených v zahraničí a přispívá k levnějším úvěrům. Na druhou stranu působí negativně na konkurenceschopnost českých podniků, které vyvážejí do zahraničí. Shodli se na tom oslovení analytici.

Díky silnému kurzu koruny by mělo zlevnit vše, co se dováží za eura, včetně třeba dovolených v cizině, řekl analytik CN Finance Pavel Capouch. "Dlužníci mohou pevné koruně děkovat za relativně levné úvěry, motoristé pak za pomalejší zdražování benzinu," připomněla analytička Next Finance Markéta Šichtařová.

Z pohledu zaměstnanců je koruna de facto jejich konkurentem v podnikovém boji mezi náklady a příjmy, doplnil analytik České spořitelny David Navrátil. Nicméně umírněný mzdový nárůst a vysoký růst produktivity podle něj vytváří dostatečný prostor pro firmy, takže nezaměstnanost neporoste.

Kurz koruny vůči euru je poměrně přijatelný, podnikatelé si na něj již zvykli, uvedl prezident Hospodářské komory Jaromír Drábek. Naopak úroveň, na kterou se dostal kurz vůči dolaru, podle něj podniky vyvážející do dolarových oblastí výrazně ohrožuje. "Je zde reálné nebezpečí, že tyto firmy zkrachují, než se dolar vrátí na normální úroveň," poznamenal.

Některé vývozní firmy mohou mít existenční problémy
Na silnou měnu si stěžují čeští exportéři. Letos zatím koruna jejich obavy plní. Euro pod 29 korunami je totiž podle řady exportérů příliš slabé.
"Určité tempo posilování jsme schopni vydržet, teď už jsme ale daleko za touto hranicí," říká například Josef Roháček, exportní ředitel prostějovského Oděvního podniku.
Vývozci, kteří zároveň dovážejí suroviny a platí za ně eurem, se obtížím s kursem vyhnou. Naopak ti, kteří platí v korunách, a dostávají zaplaceno v eurech, ztrácejí. Snaha dohodnout si s evropským odběratelem cenu podle aktuálního kursu často ztroskotá.

Podle Josefa Jeřichy, šéfa devizových obchodů ING Wholesale Banking v Praze se ale exportéři umí proti výkyvům měn zajišťovat. "Jsou sofistikovanější. K zajištění využívají dobu, kdy je koruna slabší," říká Jeřicha. Pokud je koruna naopak rekordně silná, záleží hlavně na očekávání dalšího vývoje. Pokud hrozí, že se rekord prohloubí, třeba kvůli zvyšování úroků či investicím ze zahraničí, snaží se před tím exportéři chránit.

Koruna bude posilovat i nadále
Šichtařová míní, že nynější posilování domácí měny k euru není o nic více znepokojivé, než bylo například v polovině nebo na počátku roku 2005. Proto prý také není důvod chápat momentální kurz jako faktor s nějakým mimořádným dopadem na ekonomiku nebo na jednotlivé ekonomické ukazatele.
Nejviditelnější bude podle ní vliv koruny na spotřebitelskou inflaci, která příliš nepřekročí tři procenta. Díky koruně a jejímu dopadu na inflaci ČNB nebude muset v roce 2006 zvyšovat úrokové sazby tak výrazně, jak původně předpokládala. Přebytek zahraničního obchodu neporoste tak rychle, dodal Capouch.

Trend do budoucna je podle oborníků jasný: posilování koruny. Odhady se ale liší. Většina exportérů podle listopadového průzkumu společnosti DHL pro první polovinu roku čeká kurs nad 29 korunami za euro. Část analytiků jim dává za pravdu. V závěru roku se pak koruna podle prognózy České spořitelny dostane na 28,70, řada odhadů je ovšem odvážnějších.
Začátkem roku je podle Josefa Jeřichy posilování obvyklé. Do střední Evropy teď znovu umisťují svoje prostředky finanční investoři. Koruně prospěla i nervozita na eurodolarovém trhu. A především je střední Evropa stále přitažlivá pro přímé zahraniční investice.