Zahraniční investoři ztrácí zájem o mladé trhy jako je ČR

Zahraniční manažeři velkých investičních fondů začínají ztrácet zájem o takzvané emerging markets, tedy o skupinu mladých trhů, mezi které patří i Česká republika. Ukázal to průzkum mezi více než 300 manažery z celého světa, který ČTK poskytla americká investiční banka Merrill Lynch. Správcové fondů si mezi jednotlivými zeměmi více vybírají a po silném růstu v těchto zemích si více všímají politického rizika.

Poroste inflace i úroky
Většina manažerů se nyní zaměřuje na vývoj globálních úrokových sazeb, které jsou na vzestupu, a které jsou nejvyšší v průmyslově nejvyspělejších zemích světa. Mezi správci fondů převládá názor, že globální ekonomika nyní roste nad úrovní trendu, což je vývoj, který bývá předzvěstí dalšího růstu inflace. Takový názor manažeři vyslovili poprvé od roku 2004, kdy byla tato otázka do průzkumu zařazena.
Před několika dny zazněl z úst viceguvernéra České národní banky Miroslava Singera názor, že banka by mohla snížit základní úrokovou sazbu. Merrill Lynch ale tvrdí, že v nejbližší době na snížení úrokových sazeb v Česku nelze spoléhat. "Nesmírně silný hospodářský růst ve čtvrtém čtvrtletí, který meziročně dosáhl 6,9 procenta, nedovolí úrokové sazby snížit. Struktura hospodářského růstu navíc naznačuje, že není nutné sazby ani zvyšovat," domnívá se Merrill Lynch.

Struktura zisku na nových trzích je nejhorší
Z globálního pohledu jen 12 procent manažerů, kteří se průzkumu zúčastnili, považuje mladé trhy za region, kde lze od podniků očekávat nejvyšší růst zisků. To je nejhorší výsledek od roku 2004. Více než polovina manažerů, konkrétně 52 procent, považuje emerging markets za oblast, kde je kvalita struktury zisků nejhorší. Akcie na těchto trzích už z tohoto důvodu nepovažují za levné.
"V Polsku je středem pozornosti znovu politika. Vládní strana Právo a spravedlnost usiluje o předčasné volby, anebo o vytvoření formální koalice s populistickými stranami. Krátkodobá politická nejistota se tam zvýšila a pravděpodobně se kvůli ní udrží i vysoká kolísavost tamních trhů," podotýká Merrill Lynch.
Maďarsko považuje Merrill Lynch za politicky bezpečnější než Polsko, ale i zde upozorňuje na blížící se volby. "Politika nepomůže kurz forintu zklidnit. Centrální banka v předvolebním období zřejmě zachová neutrální politiku, ledaže forint zrychlí pokles. Na Slovensku Merrill Lynch očekává v průběhu roku další růst úroků, a to zřejmě až na čtyři procenta.