Nižší firemní daně by zvýšily hodnotu akcií

Nižší daň z příjmů pro podniky, kterou plánují strany sestavující novou vládu, by zvýšila hodnotu českých akcií obchodovaných na pražské burze. Nejvíce by se to projevilo u akcií farmaceutické společnosti Zentiva, které by si mohly polepšit i o desítky procent v porovnání se současným stavem. Vyplývá to z analýzy obchodníka s cennými papíry Atlantik finanční trhy.


Ze zpráv o jednání o sestavení koaliční vlády vyplývá, že nová vláda by mohla snížit daň z příjmů firmám. V návrhu koaliční smlouvy, kterou mají v pondělí podepsat zástupci ODS, KDU-ČSL a Strany zelených je zmíněno, že vláda zavede jednotnou sazbu daně z příjmu u fyzických i právnických osob a zruší zdanění dividend a kapitálových výnosů.


Nynější 24procentní sazba by se podle předpokladů měla snížit směrem k jedné pětině, případně mírně pod ní. Cílová hodnota akcií Zentivy by dle analytika Atlantiku Jana Schiessera stoupla v případě 18procentní sazby daně o více než pětinu, zatímco třeba akcií Komerční banky o sedm procent. "Záleží na tom, zda je firma růstová, jak navyšuje ziskovost," vysvětloval rozdíl.

Akcie	Aktuální hodnota v Kč*	Sazba 20%	Zvýšení hodnoty (v %)	Sazba 18%	Zvýšení hodnoty (v %)
Český Telecom	627	661	+5	683	+9
ČEZ	658**	690	+5	706	+7
Komerční banka	3744	3819	+2	3880	+4
Philip Morris	12.552	13.125	+5	13.344	+6
Zentiva	1302	1492	+15	1569	+21

* tzv. cílová cena akcie stanovená analýzou na základě výsledků firmy. Pokud je kurz na trhu nižší, považuje se akcie za podhodnocenou.
** cena akcií ČEZ se nyní přezkoumává.


Mohli by přijít i zahraniční investoři
Nižší daně by navíc mohly přilákat i více zahraničních investorů působících ve střední Evropě. I s ohledem na to, že maďarská vláda naopak schválila zvýšení daní z příjmů firem o čtyři procentní body na 20 procent. Případné nulové daně u dividend by zase výrazně pomohly k větší atraktivitě akcií firmy Philip Morris.
Šance na nižší daň je podle Schiessera poměrně vysoká. Vládu se nyní snaží sestavit vítěz parlamentních voleb ODS spolu s KDU-ČSL a zelenými, ale pokles daně z příjmu má v programu i ve volbách druhá nejúspěšnější ČSSD.