Odhady: Úrokové sazby porostou až v říjnu

Bankovní rada České národní banky (ČNB) ve středu ponechá sazby spíše beze změny, vyplývá z ankety ČTK mezi ekonomy. Hlavní úroková sazba, od které se odvíjí úročení komerčních úvěrů, by podle nich tak měla zůstat na 2,25 procenta. Pokud bankovní rada nezvýší úrokové sazby překvapivě v září, pak v říjnu podle analytiků určitě.

Centrální banka zvýšila naposledy sazby na konci července. Úrokové sazby v ČR se přesto drží na nejnižší úrovni v celé Evropské unii.
"Data ukazují, že zvyšování úrokových sazeb se přiblížilo - vyšší deficity veřejných rozpočtů, oživená spotřeba domácností, mírné oslabení koruny a v neposlední řadě zvyšování sazeb v eurozóně," uvedl Petr Sklenář z Atlantik FT. Jediným protiinflačním faktorem tak nyní zůstává pouze pokles cen ropy.
Zvýšení úrokových sazeb nelze sice podle ekonomů vyloučit ani nyní, ale bankovní rada podle nich spíše počká na další údaje z tuzemské ekonomiky, na návrh rozpočtu na příští rok a na novou prognózu.

"Proti září mluví jen fakt, že již v říjnu budou mít centrální bankéři v ruce svou zbrusu novou makroekonomickou prognózu," uvedl Vladimír Pikora z Next Finance. Pokud by centrální bankéři podle něj zvyšovali sazby již v září, stříleli by tak trochu naslepo. "S novou prognózou by mohli vyhodnotit situaci lépe. Zároveň v říjnu již budou vědět více o státním rozpočtu," dodal s tím, že zvýšení sazeb až v říjnu dává 75procentní pravděpodobnost.

Poloviční šanci na zvýšení úrokových sazeb již v září vidí David Marek z Patria Finance. Adekvátní reakcí na současnou ekonomickou situaci by podle něj bylo zvýšení sazeb. "Současný model ukazuje 50procentní šanci na změnu sazeb. Pokud by se tak nestalo, bude v následujících měsících tato pravděpodobnost dále stoupat," uvedl.

Největším optimistou zůstává Aleš Michl z Raiffeisenbank. "Pokud sazby letos vzrostou, tak to bude v říjnu o čtvrt procentního bodu, nyní tomu dávám 40procentní pravděpodobnost," dodal. Podle něj by ČNB měla počkat na hlasování o důvěře vládě a předložení rozpočtu parlamentu.

Zvýšení sazeb již v září o čtvrt procentního bodu očekává Radomír Jáč z PPF. Další zvýšení by podle něj mělo následovat na přelomu letošního roku. "Viceguvernér ČNB (Miroslav) Singer dal v posledních dnech opakovaně najevo, že bankovní rada bude na svém zářijovém zasedání velmi vážně zvažovat zvýšení úrokových sazeb. Dle našeho názoru je toto jeho vyjádření velmi realistické a odpovídá tomu, co jsme se o vývoji české ekonomiky dozvěděli za uplynulé tři týdny," uvedl Jáč.

Stav veřejných financí se stal v posledních dnech předmětem řady kritických vyjádření centrálních bankéřů. Například Singer uvedl, že by se ke slovu měla dostat restriktivní fiskální politika, aby oslabila příliš silnou měnu a zpomalila ekonomiku. "To ale při současných rozpočtech není možné, a tak nám zbývá pouze zvedat úrokové sazby," uvedl Singer. Rozpočet a stav veřejných financí kritizoval v posledních dnech i Luděk Niedermayer nebo Michaela Erbenová.
Měnového zasedání bankovní rady se zúčastní ve středu všichni členové bankovní rady.