Zahraniční trhy
Aleš Vávra, J&T BANKA
Americké akcie se momentálně pohybují v období ohlašování hospodářských výsledků za třetí čtvrtletí. Zatím svoje čísla zveřejnilo 75 společností z indexu S&P500, přičemž téměř všechny výsledky byly lepší v meziročním srovnání. Asi jedna pětina společností překvapila, zklamaly doposud čtyři společnosti. Ještě je příliš brzo na hodnocení výsledků, ale podle dosavadních dat to rozhodně nevypadá na nějaké zásadní zklamaní. Takže bude-li tento optimistický trend pokračovat, tak momentální růst amerických akcií asi jen tak něco nezastaví.


Měny, úrokové sazby
Martin Pecka, ČP INVEST investiční společnost
Navzdory posledním makročíslům v čele se včerejším výsledkem srpnového růstu maloobchodních tržeb, který vyšel nad konsensem trhu (jde přitom o nejsilnější růst od letošního května) a který samozřejmě dokresluje obrázek solidního růstu spotřebních výdajů domácností, považuji za pravděpodobnější, že ČNB přistoupí k očekávanému zvýšení úrokových sazeb v listopadu a ne již v tomto měsíci, jak se spekuluje.
Jako signifikantní vnímám včerejší vyjádření J. Fraita (ČNB) v interview pro Reuters, kdy řekl, že umírněné inflační tlaky v české ekonomice by měly ČNB umožnit zaujmout opatrný postoj ohledně dalšího přitvrzování měnové politiky: předpokládané zpomalení růstu české ekonomiky a pokles cen komodit by měly pomoci zajistit nízkou inflaci, čili ČNB "nemá důvod dupnout na brzdy skrze sérii zvyšování svých úroků".
Jinými slovy, ČNB má nyní čas na to, aby analyzovala dopad dosavadního zvyšování úroků na ekonomiku s tím, že měnové podmínky jsou dle Fraita momentálně víceméně neutrální.


České akcie
Miroslav Gajdoš, Böhm & partner
Vývoj posledních týdnů potvrdil dvě známé skutečnosti. Za prvé to, že momentálně na Pražské burze chybějí zahraniční kupci, což se odráží na velmi slabých zobchodovaných objemech. Za druhé se potvrdilo to, že domácí politické problémy s vytvořením vlády jsou brzdou růstu českých akcií. Názorně to dokazuje vývoj spadových titulů za září. V plusu skončily téměř výhradně zahraniční, v Praze duálně listované akcie, jež nebyly zatíženy domácí politickou situací a které těžily z globálního růstu akciových trhů. Orco proto posílilo o 7,3 procenta, Zentiva o 10,9 a CETV dokonce o 12,1 procenta. Politika se naopak negativně nejvíce projevila na kurzu akcií ČEZ a Unipetrolu, které shodně oslabily o 4 procenta.
Přesto a nebo právě proto očekávám, že domácí tituly budou v závěru roku dohánět náskok svých zahraničních kolegů. Největší potenciál vidím u akcií Telefónicy a Unipetrolu, které se jako jedny z posledních obchodují hluboko pod svými letošními maximy, na která se dostaly před květnovou a červnovou korekcí. Telefónica bude, dle mého názoru, postupně přebírat pozici Philip Morris jako stabilní, dividendová část akciových portfolií. U Unipetrolu očekávám příští týden pozitivní zprávy o probíhající restrukturalizaci holdingu a počátkem listopadu pak výborné výsledky za třetí čtvrtletí jako potvrzení nastoupeného trendu zvyšování ziskovosti. Pozitivně také hodnotím posun v informační otevřenosti vůči investorské veřejnosti.


Titul Cena
16. 10.
Odhady pro 1 měsíc Odhady pro 6 měsíců
Atraktivita Koupit /
prodat
Atraktivita Koupit /
prodat
UNIPETROL 201 50 5/0 50 5/1
TELEFÓNICA O2 C.R. 444,3 42 5/0 50 5/1
CETV 1 567 25 3/0 17 3/1
ERSTE BANK 1 480 17 2/0 25 4/1
KOMERČNÍ BANKA 3 459 8 1/0 17 4/2
SPOLANA 189 8 1/0 8 1/0
ČEZ 819,5 0 2/2 0 3/3
PHILIP MORRIS ČR 11 060 -8 1/3 8 2/1
ORCO 2 901 -25 0/3 -25 0/3
ZENTIVA 1 318 -25 0/3 -17 2/4
Ukazatel Hodn.
16. 10.
Průměr Růst /
pokles
Průměr Růst /
pokles
PRIBOR 3 měsíce 2,68 2,78 4/0 2,98 5/0
PRIBOR 1 rok 3,12 3,11 1/4 3,19 5/0
SD 6,40/10 - výnos 3,46 3,43 1/4 3,49 4/1
Kč/USD 22,602 22,49 4/1 22,17 5/0
Kč/EUR 28,290 28,31 1/4 28,13 4/1
Ukazatel Hodn.
13. 10.
Průměr Růst /
pokles
Průměr Růst /
pokles
PX 1 494,50 1 493,14 3/4 1 523,71 5/2
Dow Jones (USA) 11 960,51 11 834,00 3/4 11 863,43 3/4
NASDAQ (USA) 2 357,29 2 287,57 0/7 2 309,14 2/5
FTSE 100 (V. Brit.) 6 157,30 6 101,29 2/5 6 190,00 5/2
DAX (Německo) 6 173,68 6 028,43 1/6 6 107,14 4/3
Nikkei 225 (Jap.) 16 536,54 16 269,00 3/4 16 740,14 5/2

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani B.I.G. odpovědnost.
Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do -100 (rozhodně prodat u všech odhadů).
Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) - změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.


Odhady poskytují tito experti:
Radek Létal, Michal Mišun, Ivan Kolovecký - A&CE Global Finance (gf.ace.cz)
Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa - BH Securities (www.bhs.cz)
Patrik Müller, Miroslav Gajdoš - Böhm & partner (www.bohm.cz)
Jan Procházka, Petr Bártek - CYRRUS (www.cyrrus.cz)
Martin Pecka, Daniel Kukačka, Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz)
Martin Šiška - eBanka (www.ebanka.cz)
Pavel Hadroušek, Josef Dudek - Fio, burzovní společnost (www.fio.cz)
Dušan Jalový - HVB Bank Czech Republic (www.hvb.cz)
Aleš Vávra, Michal Znojil - J&T BANKA (www.jtbank.cz)
Pavel Kohout - PPF (www.ppf.cz)


Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.

  • Veškerý obsah HN.cz
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Ukládejte si články na později
  • Všechny články v audioverzi + playlist