ČNB: Koruna může zvýšit ceny

Takzvané inflační jádro by do roka mohlo růst více než dvojnásobným tempem než dnes. Přispět by k tomu měl stabilní kurz koruny a růst ekonomiky, řekl pro agenturu Reuters šéf sekce měnové a statistiky České národní banky Tomáš Holub. Podle něj může cenové jádro do prvního čtvrtletí příštího roku vykazovat růst až 2,5 procenta, což by bylo nejvíce za tři roky.

„Pokud se koruna ustálí na současných hodnotách, efekt silné měny se vytratí a tlak na růst jádrové inflace vzroste,“ uvedl Holub, který je hlavním prognostikem ČNB odpovědným za měsíční doporučení výše základní úrokové sazby.
Holub uvedl, že od poloviny roku 2005 pomáhala silná koruna držet jádrovou inflaci pod jedním procentem. Nicméně vliv růstu kurzu z konce roku 2005 a začátku roku 2006 se už vytrácí. Stabilní koruna by tak přispěla k rychlejšímu růstu jádrové inflace, než s jakým ČNB počítala před třemi měsíci ve své poslední prognóze.

Cenové jádro se vypočítá jako index spotřebitelských cen snížený o kolísavé ceny potravin a pohonných hmot, daní a regulovaných cen, jako jsou nájmy a ceny elektřiny. V letošním prvním čtvrtletí vykazovalo cenové jádro vzestup o 0,7 procenta. Růst ale čeká i základní inflaci, která se počítá ze spotřebitelského koše. Do roka by se měla dostat asi na 3,5 procenta, zatímco v březnu byla 1,9 procenta. Inflační cíl má ČNB na třech procentech s pásmem tolerance do jednoho procentního bodu na každou stranu.

Inflaci podpoří i rostoucí mzdy a deficit rozpočtu

Dalšími důvody k růstu inflace je také uvolněná fiskální politika a předpoklad růstu ekonomik hlavních obchodních partnerů v zemích eurozóny. Významný vliv má také rychlejší růst mezd a pokles míry nezaměstnanosti, která je na dlouhodobém minimu. V předchozích čtvrtletích nebyl tlak na růst mezd tak výrazný, což pomáhalo krotit inflaci, řekl Holub.

Česko má základní úrokovou sazbu 2,5 procenta, což je nejméně z celé Evropské unie. Koruna vůči euru vystoupila na rekordních 27,41 Kč, od té doby už ale asi o tři procenta oslabila. Od března se ale její kurz příliš nemění a drží se v blízkosti 28 korun za euro. Nyní se euro prodává asi za 28,26 Kč, takže v současné době je koruna blízko dvouměsíčního minima. Podle Holuba je nyní pravděpodobnost, že si koruna udrží relativně stabilní kurz, větší než kdy jindy. ČNB spoléhá především na takzvaný úrokový diferenciál, tedy rozdíl v základní sazeb v Česku a v eurozóně. Kurz by tak podle Holuba mohl letos setrvat kolem 28 Kč/EUR a jeho další růst lze čekat až v roce 2008.