Malé firmy se málo zajišťují proti pohybu koruny

Malé a střední podniky v České republice se málo zajišťují proti kurzovým rizikům, vyplývá ze statistik Citibank. „Zatímco na zahraničním obchodu se dnes podílejí téměř polovinou, proti kurzovým rizikům se jich podle našich zkušeností zajišťuje maximálně deset procent,“ říká ředitel segmentu CitiBusiness Ladislav Kročák.

Přitom pro české firmy je zajištění (tzv. hedging) důležitější než například pro společnosti v západní části Evropy. "Většina jejich zahraničního obchodu totiž probíhá v euru, které je zároveň jejich domácí měnou. České firmy však musí s kurzovým rizikem počítat při každém jednotlivém obchodu. Přesto jej mnozí podceňují,“ upozorňuje analytik Citibank Jaromír Šindel.

Podíl malých a středních firem na exportu přitom vzrostl mezi léty 2004 a 2006 zhruba o čtvrtinu na 43,5 procenta a samotný objem vývozů těchto společností dokonce stoupl o téměř 60 procent. Počty firem, které se zajišťují proti pohybu devizových kurzů a rozsah tohoto zajištění však roste podle údajů Citibank podstatně pomaleji.

Zajištění se vyplatí zejména u velkých kontraktů

Vzhledem k tomu, že v posledních letech koruna vůči euru dlouhodobě posiluje, nemá zajištění pro české importéry smysl. Pro exportéry má však význam velký. Malé podniky se ale ne vždy zajistit mohou. "Pro menší firmy není zajištění vždy technicky možné, protože banky nabízejí zajištění až od určité výše kontraktu," uvedla analytička Next Finance Markéta Šichtařová. 

Na finančním trhu je samozřejmě možné zajistit i kontrakty na menší částky. Otázkou však podle Šichtařové zůstává, zda se to podnikům vyplatí. "U menších částek by šlo o nestandardizované operace, které jsou samozřejmě dražší. Nelze proto říci, že obezřetný podnik se vždy zajišťuje," řekla analytička. Obezřetný podnik by si měl podle ní zjistit, jakým směrem se bude vyvíjet kurz měny a zda se mu zajištění vyplatí.

Podniky mají několik možností, jak se proti kurzovým rizikům u tuzemských bank zajistit. Nejjednodušší je takzvaný měnový forward. Jde o termínovaný obchod, při kterém se banka a její klient dopředu dohodnou na směnném kurzu, za který později proběhne nákup či prodej dané měny v konkrétním objemu. Banky většinou za ně neúčtují poplatky. Zajištění proti měnovým rizikům zajišťují všechny velké tuzemské banky, liší se ovšem v podmínkách.