Pozornost investorů se nyní upírá na výsledky společností

České akcie
Tomáš Matuška, BH Securities

Především obavy o budoucí zisky finančních institucí přerušily nakrátko trhy v lámání rekordních hodnot. Domácí burzu vedle poklesů bank srazilo též zpomalení tempa odkupu vlastních akcií společností ČEZ.

Výlet Telefóniky nad 550 Kč sledující pozitivní investiční doporučení může být o to krátkodobější, o co delší naopak setrvání Zentivy pod prodejním tlakem. Po solidním oživení růstu v minulém týdnu ubírají na hodnotě realitní společnosti ECM a Orco. Lze však hovořit spíše o realizaci zisků, než o obratu v kladném vývoji.

Trh bude v následujících dnech čerpat sentiment z probíhajícího zveřejňování firemních výsledků v zámoří. Soudě podle prvních signálů důvěra investorů v akcie zatím trvá a optimismus zřejmě znovu převládne.

Zahraniční trhy
Marek Hatlapatka, CYRRUS

Hlavní pozornost investorů je nyní pochopitelně soustředěna na začínající výsledkovou sezónu. Zatím sice reportoval svá čísla za třetí kvartál jen zlomek amerických i evropských společností, nicméně úvod je celkem povzbudivý. Nepochybně k tomu přispívá i to, že očekávání tentokrát nejsou vysoká - konsensuální odhady hovoří o tom, že firmy z indexu S&P 500 by měly ve třetím čtvrtletí 2007 meziročně zvýšit své zisky v průměru pouze o jediné procento, což je diametrální rozdíl oproti minulým kvartálům, kdy zisky vždy rostly o deset a více procent meziročně.

V centru zájmu jsou zejména výsledky a výhledy velkých bank v USA i Evropě. První na řadě byla investiční banka JP Morgan, která očekávání překonala a hodila rukavici svým konkurentům. Každopádně, dokud nebudeme mít za sebou valnou většinu výsledků ve finančním sektoru, jistota investorů v tyto akcie se naplno neobnoví.

Na druhou stranu je obdivuhodné, že se americké indexy dokázaly i v situaci, kdy akcie bank zůstávají nízko a ceny ropy rostou do nebes, tak rychle znovu dostat na historická maxima. Evropské trhy jsou sice také vysoko, přece jen je ale vidět, že oslabující dolar nyní dává americkým akciím určitou "konkurenční výhodu". Černým koněm jsou přitom podle mnohých akcie technologických společností, u nichž se například v příštím roce očekává meziroční růst zisků o více než 20 procent. Čerstvě oznámené výsledky firem jako Intel nebo Yahoo! mohou v tomto směru o mnohém vypovídat.

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani B.I.G. odpovědnost. Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) – změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.

Odhady poskytují tito experti:
Radek Létal, David Hedija, Ivan Kolovecký - A&CE Global Finance (gf.ace.cz)
Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz)
Patrik Müller, Miroslav Gajdoš – Böhm & partner (www.bohm.cz)
Jan Procházka, Marek Hatlapatka – CYRRUS (www.cyrrus.cz)
Martin Pecka, Daniel Kukačka, Milan Tomášek – ČP INVEST investiční společnost (www.cp-invest.cz)
Martin Pátek – eBanka (www.ebanka.cz)
Pavel Hadroušek, Josef Dudek – Fio, burzovní společnost (www.fio.cz)
Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic (www.hvb.cz)
Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz)
Petr Kalina, Jan Vyhnálek, Kamil Nekula, Ladislav Vondrák – RSJ Invest (www.rsj.cz)