České akcie
Jan Vyhnálek, RSJ Invest
Na pražskou burzu v uplynulém roce vstoupily, stejně jako v roce předešlém, pouze dvě společnosti. Pro burzu, která avizovala vstup 10 společností, je to přinejmenším neúspěch. Jedině vysoká volatilita a nejistota na světových trzích, která se přenesla i na český trh, může být ospravedlněním.
Přesto, v okolních zemích se několik zajímavých IPO uskutečnilo. Přehlédneme-li Polsko, kde si pro prostředky na trh chodí rekordní počet společností a v příštím roce se očekává vstup až 60 společností, několik IPO proběhlo v Bulharsku, Rumunsku, Chorvatsku v Rusku nebo na Ukrajině.
Ve většině případů bylo nabízené množství významně přeupsáno. Tomu také odpovídalo obchodování v prvních dnech. Například bulharská společnost Trace Group, která byla přeupsána 1 480x, zakončila obchodování o 173 % výše. Podobně tomu bylo i v případě chorvatské společnosti Hrvatski Telecom, která si první den připsala 43 %. Dnes byl také první den obchodování s akciemi rumunské společnosti TransGaz. Její emise byla přeupsána zhruba 30x. Po prvním dni si akcie připsala přibližně 50 %.
Je tedy vidět, že v případě, že jde na trh atraktivní a nepředražená společnost, jsou investoři ochotni investovat své peníze i v době, kdy jsou trhy významně volatilní.
V Čechách se tak prozatím musíme spokojit se stávajícím počtem obchodovaných společností. Mezi nimi v posledních dnech vládne ČEZ. Investoři v napětí očekávají, jaké nové informace budou zveřejněny na čtvrteční tiskové konferenci.
O další rozruch kolem akcií Zentivy se postaral předseda představenstva Jiří Michal, když v jednom rozhovoru připustil, že by v nutném případě vydali další Profit Warning. Ačkoliv pak informaci upřesnil a řekl, že se nic podobného nechystá, akcie byly pod výrazným prodejním tlakem.
Zajímavé věci se dějí v Rusku. Po několikaměsíční nejistotě koho si Vladimír Putin vybere jako svého nástupce, je rozhodnuto. Volba padla na Dmitry Medveděva. Je tak velice pravděpodobné, že bude dalším prezidentem. Volba padla na osobu, která je pro finanční trhy pravděpodobně nejvhodnější kandidát.
Konec nejistoty ohledně dalšího směřování přinese s největší pravděpodobností další příliv zahraničního kapitálu do Ruska. Spolu s dalšími investicemi do rozvoje ruské infrastruktury financovanými zisky z prodeje stále dražší ropy, budeme pravděpodobně svědky dalšího růstu ruských trhů.
Zahraniční trhy
Marek Hatlapatka, CYRRUS
Akciové trhy si do nového roku přinesou několik otevřených ran, které ani předvánoční týden nezahojil. Inflační data v USA nechala po třiceti letech vzpomenout na stagflaci, nedůvěru na finančních trzích příliš neobrousily ani injekce hotovosti aplikované centrálními bankami.
Pražská burza už za těchto podmínek neměla sílu vylepšit svoji celoroční bilanci, která je s přibližně 13procentním nárůstem indexu PX více než solidní. Hlavní zásluhu na tomto skóre je však nutné přiznat jedinému titulu, a to ČEZ.
Nadcházející rok bude na světových trzích o dalším vývoji kreditní krize a schopnosti americké ekonomiky odolat recesi. A i tyto faktory rozhodnou o tom, zda se na růstu pražské burzy v roce 2008 bude podílet více titulů, než tomu bylo letos.
| Titul | Cena 17. 12. |
Odhady pro 1 měsíc | Odhady pro 6 měsíců | ||
| Atraktivita | Koupit / prodat |
Atraktivita | Koupit / prodat | ||
| ZENTIVA | 917,6 | 56 | 7/0 | 38 | 6/0 |
| ERSTE BANK | 1 217 | 56 | 7/0 | 50 | 6/0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 545,3 | 50 | 6/0 | 50 | 7/0 |
| UNIPETROL | 318,8 | 44 | 6/0 | 50 | 7/0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 7505 | 38 | 5/0 | 44 | 6/1 |
| ORCO | 2 235 | 31 | 5/1 | 38 | 6/0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 4 133 | 19 | 3/1 | 0 | 1/1 |
| ČEZ | 1 376 | 6 | 2/1 | 19 | 3/0 |
| AAA | 44,47 | 0 | 1/1 | 6 | 2/1 |
| CETV | 2 057 | -6 | 2/3 | 6 | 3/2 |
| Ukazatel | Hodn. 17. 12. |
Průměr | Růst / pokles |
Průměr | Růst / pokles |
| PRIBOR 3 měsíce | 4,08 | 4,13 | 3/0 | 4,21 | 3/0 |
| PRIBOR 1 rok | 4,24 | 4,29 | 3/0 | 4,36 | 3/0 |
| SD 6,55/11 - výnos | 4,28 | 4,32 | 2/1 | 4,36 | 3/0 |
| Kč/USD | 18,324 | 18,30 | 2/1 | 17,93 | 2/1 |
| Kč/EUR | 26,370 | 26,27 | 3/0 | 26,40 | 1/2 |
| Ukazatel | Hodn. 14. 12. |
Průměr | Růst / pokles |
Průměr | Růst / pokles |
| PX | 1 804,30 | 1 812,00 | 2/4 | 1 822,83 | 5/1 |
| Dow Jones (USA) | 13 339,85 | 13 351,50 | 4/2 | 13 473,33 | 5/1 |
| NASDAQ (USA) | 2 635,74 | 2 640,50 | 3/3 | 2 682,00 | 5/1 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 6 397,00 | 6 411,33 | 2/4 | 6 481,50 | 5/1 |
| DAX (Německo) | 7 948,36 | 7 913,00 | 1/5 | 7 993,17 | 4/2 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 15 514,51 | 15 912,00 | 2/4 | 16 152,00 | 4/2 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani B.I.G. odpovědnost.
Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů).
Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) – změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.
Odhady poskytují tito experti:
Radek Létal, David Hedija, Ivan Kolovecký - A&CE Global Finance (gf.ace.cz)
Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz)
Patrik Müller, Miroslav Gajdoš – Böhm & partner (www.bohm.cz)
Jan Procházka, Marek Hatlapatka – CYRRUS (www.cyrrus.cz)
Martin Pecka, Daniel Kukačka, Milan Tomášek – ČP INVEST investiční společnost (www.cp-invest.cz)
Martin Pátek – eBanka (www.ebanka.cz)
Pavel Hadroušek, Josef Dudek – Fio, burzovní společnost (www.fio.cz)
Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz)
Petr Kalina, Jan Vyhnálek, Kamil Nekula, Ladislav Vondrák – RSJ Invest (www.rsj.cz)
Dušan Jalový – UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz)
