Pražská burza představila nový index PX

Index PX

Největší změnou bude jednoznačně přechod na nový hlavní burzovní index PX, který od 20. března nahradí dosavadní indexy PX 50 a PX-D, a stane se tak jediným hlavním ukazatelem burzy cenných papírů. Nový index spojitě naváže na vývoj indexu PX 50 a převezme i jeho dvanáctiletou historii.

Tento přechod označil Koblic za nanejvýš logický. „Tyto změny nejsou samoúčelné. Burza potřebovala index, který může sloužit jako podkladové aktivum pro obchodování s futures na index a zároveň jsme potřebovali uspokojivě vyřešit problém s korelací našich stávajících indexů. Ty, když se podíváme na jejich historii, se vyvíjí téměř totožně. Nejvhodnějším způsobem, jak nastalou situaci řešit se ukázala varianta splynutí obou indexů v jeden, čímž se získáme nový index, který si však uchová všechny důležité vlastnosti svých předchůdců. Těmi jsou v případě indexu PX 50 jeho velmi cenná, více než dvanáctiletá historie a v případě indexu PX-D, z pohledu likvidity, optimální složení báze,“řekl generální ředitel Koblic.

Zároveň ujistil, že váha jednotlivých titulů tvořících bázi indexu zůstane v podstatě nezměněna. Největší zastoupení v ní budou mít i nadále společnosti ČEZ a Erste Bank a nejmenší firma Orco. Pro přechod na nový index je nastaven přesný harmonogram, kde hraje důležitou roli 28. únor, který se stane rozhodným dnem pro vytvoření výchozí báze. Neméně podstatný bude také 17. březen, kdy dojde k poslednímu výpočtu indexů PX 50 a PX-D, a 20. březen, kdy proběhne první kalkulace nového indexu PX.
Vydány byly i nové zásady aktualizace báze. Tu by tak měly tvořit jen opravdu likvidní tituly, které budou na trhu reálně obchodovány. Zároveň do báze nemohou být zařazeny akcie investičních fondů a podílových listů. PX tak bude čistě akciovým indexem.

Obchodování s futures

Nově zařazeno bude v roce 2006 obchodování s futures (deriváty). Prozatím se ale bude jednat pouze o futures na index, na něž má burza licenci již od roku 1999. Toto obchodování bude probíhat v sytému SPAD a technicky se podle Koblice nijak neliší od obchodování s akciemi. Jedinou změnou je tak otázka vypořádávání, které se děje ve formě cash každý den po závěru obchodování. Limit pro obchodování s deriváty chce burza nastavit natolik nízký (v řádu statisíců), aby byl dostupný i drobnějším investorům. Zájem o tento druh trhu vidí Koblic u všech market makerů. Testovací režim bude probíhat během dubna a března a oficiální zahájení se předpokládá na 1. června. O zavedení jiných futures se zatím neuvažuje.

Duální listing Erste Bank

V souvislosti s emisí nových akcií od Erste Bank dojde na pražské burze poprvé k zavedení režimu podmíněného obchodování (grey market). Tohoto režimu se užívá v případě, když nejsou splněny podmínky pro vstup na běžný trh a nová emise Erste Bank v něm bude držena do 1. února. Během této doby bude mít Erste na trhu dvě emise. Podmínkou pro podmíněný režim je uzavření emise a vyhlášení její ceny a množství, k čemuž u Erste došlo předčasně již včera. Po začátku února by všechny podmínky již splněny být měly. Investoři podle slov Petra Koblice při obchodován nepoznají rozdíl. Obchody s novou emisí budou garantovány a nedojde ani ke změně v bázi hlavního indexu. Stejný postup ve stejném čase bude probíhat i na burze ve Vídni.