Supertýden pro ekonomiku USA: Odhad HDP a očekávaná změna úroků

V případě HDP se čeká podle průzkumu agentury Bloomberg zpomalení růstu z 0,6 na 0,5 procenta. Výsledky průzkumu agentury Reuters jsou v tomto odhadu ještě pesimističtější, když očekávají dokonce snížení na 0,2 procenta.

Předpoklady o recesi americké ekonomiky by se tedy podle hlavního ekonoma Patria Finance Davida Marka prozatím neměly naplnit. Nicméně se podle něj tento scénář pouze odsouvá na druhé a třetí čtvrtletí.

"Rozptyl odhadů je ale opravdu široký, což svědčí o nejistotě ekonomů o stavu americké ekonomiky. Zveřejněný údaj může být výrazným překvapením oběma směry a reakce akciových trhů a kurzu dolaru může být značná," uvedl pro server iHNed.cz Marek.

Data o růstu HDP podtrhnou podle analytika Raiffeisenbank Aleše Michla recesi na trhu nemovitostí v USA. "Ale stále to nebude nějaký drsný úpadek napříč celou ekonomikou, a to i když by ten růst byl malinko v minusu. Čtvrtletní výsledky hospodaření firem z průmyslu, jejich hotovost, operativní zisky a rentabilita jsou stále o třídu výše, než byly před minulou recesí," řekl Michl.

Finanční trh hledí na středu podle Michla s velkýma očima. Ale to, jestli HDP bude v malém minusu, či plusu, není podle něj zase tak podstatné pro to, co se děje v reálné ekonomice. Politika centrální banky je vůči realitní recesi zatím imunní.

Fed naposled sníží sazby

Podle předpokladu analytiků panuje vcelku shoda, že Fed sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů a zakončí sérii snižování sazeb. Ve hře mezi ekonomikou, finančními trhy a centrální bankou hrály podle Marka doposud prim obavy z prohloubení problémů ve finančním sektoru a snaha omezit negativní dopady na reálnou ekonomiku. Nyní se do hry přidala inflace a Fed jí patrně začne přikládat větší váhu při svém rozhodování.

"Fed s největší pravděpodobností sazby sníží o 0,25 procentního bodu na 2 procenta," odhadl pro server iHNed.cz analytik společnosti CITCO FT Tomáš Volf.

Od loňského září již FED snížil sazby o plné 3 procentní body. Žádná jiná z hlavních světových centrálních bank neprováděla v minulých letech tak agresivní měnovou politiku. Kroky Fedu připomínají až panickou hrůzu ze zpomalování ekonomiky.

Úrokové sazby a ostatní světové centrální banky

"Inflace je nyní sice v eurozóně rekordní na 3,5 procentech, ale v USA je ještě vyšší – na 4 procentech. Pro FED je ale nyní prioritou obnovit ekonomický růst," upozornil Volf.

Evropská centrální banka od vypuknutí finanční krize ve Spojených státech amerických sazby ještě ani jednou nesnížila a stále je drží na 4 procentech, čímž bojuje s rekordně vysokou inflací. Bank of England sice začala se snižováním sazeb na konci loňského roku, ale do současnosti je snížila z 5,75 na 5 procent. Bank of Japan drží sazby tradičně velmi nízko na 0,5 procenta.

"Sazby centrální banky sviští dolů, ale třeba úročení hypoték pro domácnosti naopak vzrostlo. To odráží nejistotu a riziko. Navíc - poptávka po nových domech vázne, protože všichni spekulují nad tím, že ceny poklesnou ještě více. Je to totální slepá ulička, uváznutí, mrtvý bod. Čekání na to, až růst cen nemovitostí přinese dobré zprávy a odvrátí riziko recese," osvětlil Michl.

V závěsu za údaji o americké inflaci a ceně ropy kroužící kolem "magických" 120 dolarů by sazby již podle Michla dále dolů jít neměly. "Čekajíc slabá data o růstu HDP, nějaké to úrokové snížení ze strany centrálních bankéřů může přijít. Dívám-li se na očekávání trhu, tak 80 procent dealerů sází na pokles sazeb o čtvrt bodu a zbytek spekuluje na stabilitu. Před měsícem se ale čekala daleko drsnější jízda se sazbami dolů - to je hlavní důvod, proč poslední dny dolar posiluje," vysvětlil pro server iHNed.cz Michl.

Událostí stejného významu bude pro finanční trhy páteční zveřejnění dat o nezaměstnanosti a počtu pracovních míst mimo zemědělský sektor. Zde se čeká pokles počtu pracovních míst o 80 tisíc, tedy stejně jako předchozí měsíc.