Komodity daly českému trhu zabrat

České akcie
Jan Procházka, CYRRUS
Náznaky optimismu z USA trh již vstřebal, o dalším vývoji rozhodnou pololetní výsledky. Doba drahých energií nahrála ČEZu, zvýšené celoroční výhledy by měly firmu posunout zpět na výsluní. Komodity vůbec daly českému trhu zabrat. Nevím, jak dobře se spí Zdeňkovi Bakalovi, ale investorům NWR spánek ruší výprodeje na komoditních trzích. Takto kvalitní titul by si měl již hledat vlastní cestu mimo hranice vymezené cenou uhelných kontraktů. Telefónica ladí formu pro zářijový dividendový vrchol roku a zbytek trhu se utápí ve zmaru svých klesajících marží (Unipetrol, Pegas) či snižující se možnosti financování (ECM, Orco). Návrat investorů z prázdnin by měl být impulzem pro růst a kdyby začala Santa Claus rally letos již v září, nikdo by se nezlobil.

Zahraniční trhy
Milan Nedbálek, Jan Mach, FINANCE Zlín
Klesající cena ropy, posilující dolar a pomalu končící výsledková sezóna, to jsou hlavní témata současných dnů. Zřejmě obavy z budoucího zpomalení světové, především však americké, ekonomiky, vedly ke změně postoje investorů k černému zlatu a výsledkem byl úprk z jejich otevřených pozic. Jak jinak nazvat pokles o více než 20 % během posledních čtyř až pěti týdnů. Proti tomu dlouho zatracovaný dolar posílil z katastrofických úrovní okolo 1,60 k euru o téměř 10 centů a na to mu stačil také přibližně jeden měsíc.

V důsledku známého pravidla, že levnější komodity nahrávají růstu akcií, bylo najednou vše špatné na akciových trzích zapomenuto a po delší době jsme se stali svědky několika výrazně růstových dnů. Jak dlouho tento optimismus vydrží je však nejisté. Nad trhy visí stále Damoklům meč v podobě celosvětově vysoké inflace, možného návratu zpět k vysokým cenám komodit, tvorby dalších odpisů velkých investičních bank nebo negativního vývoje nemovitostního trhu v USA a nyní již i v Evropě.

V popisu budoucího vývoje nebudeme příliš originální. Očekáváme, jako většina analytiků, stále vysokou volatilitu akciových trhů s postupným hledáním jasného směru, kterým se budou trhy v delším horizontu ubírat.

Za předpokladu dalšího poklesu cen ropy a stabilizace finančního sektoru jsme však mírnými optimisty. Investorům doporučujeme, aby byli na trhu obezřetní, využívali krátkodobých poklesů k nákupům a přijatelné zisky bezodkladně realizovali.

Odhady poskytují tito experti:

Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz)
Jan Procházka, Marek Hatlapatka – CYRRUS (www.cyrrus.cz)
Martin Pecka, Daniel Kukačka, Milan Tomášek – ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz)
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín (www.financezlin.cz)
Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz)
Jan Bureš – Poštovní spořitelna, ČSOB (www.postovnisporitelna.cz)
Dušan Jalový – UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz)

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz jako zpracovatel projektu B.I.G. Expert odpovědnost.
Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 („rozhodně koupit“ u všech odhadů) do –100 („rozhodně prodat“ u všech odhadů). Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) – změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.