Nízký růst mezd uvolní ruce ČNB. Sazby asi dále klesnou

Průměrná hrubá mzda dosáhla v Česku ve druhém čtvrtletí letošního roku 23 182 korun. Je to o 1718 korun více než ve stejném období roku 2007. Nominální meziroční růst sice dosáhl 8 procent, po započítání rekordní inflace však tento růst reálně činil pouze 1,1 procenta, což je méně než polovina ve srovnání s předchozím čtvrtletím a je to nejmenší údaj od třetího čtvrtletí roku 1998.

Zvolnění růstu mezd je dobrou zprávou pro Českou národní banku (ČNB). Mzdové požadavky jsou totiž významným inflačním tlakem a obvykle přicházejí po rychlém růstu cen, jaký Česká republika v posledním roce zažila. Vývoj mezd tak dává za pravdu ČNB, která začátkem srpnu trochu překvapivě snížila úrokové sazby, čímž dala najevo, že s růstem inflace už nepočítá.

"ČNB se do dnešní chvíle bála pokračování rychlé dynamiky mezd z prvního kvartálu a byl to jeden z faktorů, který ji odrazoval od úvah nad dalším snižováním úrokových sazeb," uvedl hlavní ekonom Poštovní spořitelny Jan Bureš. "Dnešní čísla jí tak mohou další rozhodování ulehčit," dodal.

Podle dřívějších vyjádření představitelů ČNB klesne inflace do roku ke třem procentům a na konci příštího roku bude okolo 2,5 procenta. Meziroční spotřebitelská inflace činila v červenci 6,9 procenta. Vývoj mezd zvyšuje podle ekonomů šanci, že ČNB ještě letos znovu sníží sazby.

Od vysoké inflace k nízkému ekonomickému růstu

"Obavy ze začátku roku, že inflační vlna spolu s akutním nedostatkem pracovníků v některých profesích roztočí mzdově inflační spirálu, se nepotvrzují," řekl pro iHNed.cz hlavní ekonom UniCredit Bank Pavel Sobíšek. "Příští rok ale pokles inflace umožní opětnou akceleraci reálných mezd. Dnešní údaje nechávají otevřené dveře dalšímu snížení repo sazby ČNB během podzimu," dodal.

"V ekonomice, a to nejen české, došlo k posunu rizik od vysoké inflace k nízkému ekonomickému růstu. V takové změně hodnocení není ČNB mezi centrálními bankami osamocena, snížením sazeb nicméně zareagovala jako jedna z prvních ve světě," upozornil s tím, že ČNB tak byla úspěšná i v boji proti silné koruně.

"Krok ČNB vzbudil značný ohlas mezi globálními investory. Nebývalo v posledních letech časté, aby se dějiny světové ekonomiky psaly právě tady. Podstatné pro udržení vysokého kreditu ČNB nyní bude, aby inflace skutečně brzy klesla," dodal Sobíšek.