Zásahy státu mají spasit akcie

České akcie

Milan Tomášek, ČP INVEST investiční společnost

Vývoj na akciových trzích se každým dnem dramatizuje. Celý systém se otřásá v základech, protože nemoc v bankovním systému USA kosí jeden velký subjekt za druhým. Seznam padlých se nebezpečně rozšiřuje, z čehož pramení další spekulace o osudu jiných bank. Důvěra je vážně nalomena, proto přicházejí na pořad dne zásahy státu či centrálních bank. Sbohem volné tržní hospodářství. Náprava bude bolestivá, hrozí vyšší rozpočtové deficity spolu s inflací. Další fází bude odklon od státních dluhopisů a amerického dolaru. Česká burza nezůstala bez následků. Jakoby se obchodovalo bez fundamentu, jen hlavně nemít akcie. Nejvíce postiženi jsou developeři, kteří jsou závislí na financování od bank. Každá krize však nabízí příležitosti. A těch je nejvíce za posledních několik let.

Zahraniční trhy

Antonín Žmuran, BH Securities

Naděje se skrývá ve statistice Úsilí americké centrální banky jakýmkoliv způsobem navrátit důvěru ve stabilitu finančního sektoru se i v první polovině tohoto týdne míjí účinkem. Nepomáhá znárodňování, infúze likvidity, ani pobídky k převzetí ohrožených firem. Naopak. Investoři pokračovali v masivních výprodejích a poslali hlavní benchmarky Dow Jones 30 a S&P500 na tříletá minima. Americké akciové indexy zaznamenaly největší třídenní pokles od srpna 1998. Středeční trojciferný propad indexu Nasdaq Composite byl největší od roku 2001. Globální propojenost a závislost vedoucích ekonomik na sebe vede k podobnému vývoji na rozvinutých trzích a současné negativní klima je podporováno i pokračujícím splaskáváním indexových bublin na rozvojových trzích v Evropě a v Asii. Nyní již oficiálně potvrzený (zatím cyklický) medvědí trh přinutí investory ke změně strategií, po dobu zvýšené volatility ke přizpůsobení své tolerance k riziku a případně k redukování svých budoucích očekávání. Prudce klesající ceny však nabízejí dlouhodobým investorům příležitost nakoupit levně kvalitní cenné papíry. Neúměrně rychle padající trhy poskytují i prostor pro o to výraznější protipohyby vzhůru vlivem čerstvých nákupů na atraktivních úrovních, či hromadným nuceným uzavíráním krátkých pozic. Většinou tento proces nastává po rezignování na své ztrátové dlouhé pozice a nasledné kapitulaci nejzarytějších držitelů těchto titulů. Na závěr trochu pozitivního nádechu: za posledních 63 let zaznamenal Dow Jones index šestnáct ještě větších procentuálních poklesů, než byl pondělní 4,4procentní (504 bodový) "sell-off". Pohled do statistiky prozradí, že o šest měsíců později po těchto velkých propadech byl index DJIA v průměru o 10,4 % výše, po 12 měsících o 13,8 % výše, o 2 roky později o 27 % výše, a po pěti letech o 45,6 % výše.

Odhady poskytují tito experti:

Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz) Jan Procházka, Marek Hatlapatka, Ondřej Moravanský – CYRRUS (www.cyrrus.cz) Martin Pecka, Daniel Kukačka, Milan Tomášek – ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz) Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín (www.financezlin.cz) Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz) Jan Bureš – Poštovní spořitelna, ČSOB (www.postovnisporitelna.cz) Dušan Jalový – UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz) Lucie Vítámvásová – X-Trade Brokers (www.xtb.cz)

Poznámky:

Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz jako zpracovatel projektu B.I.G. Expert odpovědnost. Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 („rozhodně koupit“ u všech odhadů) do –100 („rozhodně prodat“ u všech odhadů). Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) – změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.