BIG Expert: Hlavně nepodléhat náladám trhu

České akcie
Jan Mach, Milan Nedbálek, FINANCE Zlín

Akciové trhy v posledních týdnech připomínají horskou dráhu. Drtivé propady jsou vzápětí střídány výraznými růsty. Typickým příkladem mohou být akcie ČEZ. Tyto před nedávnem téměř nepostižené akcie ztratily za poslední měsíc až 50 procent své hodnoty, aby následně během několika dnů posílily o desítky procent.

Jsme toho názoru, že vysoká volatilita na trzích bude ještě nějakou dobu přetrvávat a zejména aktivním investorům poskytne příležitosti k životním obchodům. V této „zběsilé“ době doporučujeme, aby investoři nepodléhali prudkým změnám nálad trhu, ale rozhodovali se především na základě fundamentu. Při poklesech postupně budovali své pozice a v případě mimořádných nárůstů neváhali realizovat zisk.

Měny, úrokové míry
Martin Pecka, ČP INVEST investiční společnost
Včerejší zasedání FED přineslo snížení úrokových sazeb o 50 bp na 1 procento. Prohlášení představitelů centrální banky zveřejněné po zasedání přirozeně odpovídá zhoršené ekonomické situaci. Je konstatována špatná hospodářská situace s potenciálem k dalšímu zhoršení kvůli dopadu finanční krize. Naopak u inflace je výhled pozitivní. FED očekává její postupný pokles. Domníváme se, že ještě jedno snížení úrokových sazeb je pravděpodobné. Kromě toho FED otevřel swapové linky k Banco Central do Brasil, the Banco de Mexico, the Bank of Korea, and the Monetary Authority of Singapore. Každá z těchto centrálních bank obdrží swapovou linku 30 mld. USD. To by mělo přispět k větší dostupnosti dolarové likvidity v těchto zemích a k menšímu tlaku na oslabení domácích měn.

Trhy přijaly rozhodnutí FED pozitivně. Nicméně akcie ve všech regionech zažívají extrémně volatilní obchodování. Na trhu je, kromě nejistoty spojené s ekonomickým výhledem jednotlivých společností, patrná také řada "neefektivit"vyvolaných nucenými výprodeji.

Stejně jako na ostatních trzích zůstává mimořádně vysoká volatilita i na finančních trzích. Koruna po několika týdenním oslabováním v posledních dnech dramaticky posílila, tak jak se na trhy vrací chuť investovat do rizikovějších instrumentů. Nálada ve středoevropském regionu byla rovněž povzbuzena záchranným balíčkem pro Maďarsko ve výši 25,1 mld. USD a prohlášením polské vlády o termínu vstupu do Eurozóny na 1. ledna 2012. Ukazuje se, že řada opatření centrálních bank a vlád uskutečněných v posledních týdnech v celém světě, tak již začíná přinášet na kapitálové trhy jisté uklidnění.

Odhady poskytují tito experti:

Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz)
Jan Procházka, Marek Hatlapatka, Ondřej Moravanský – CYRRUS (www.cyrrus.cz)
Martin Pecka, Daniel Kukačka, Milan Tomášek – ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz)
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín (www.financezlin.cz)
Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz)
Roman Skalický – LUTHERUS (www.lutherus.cz)
Jan Bureš – Poštovní spořitelna, ČSOB (www.postovnisporitelna.cz)
Dušan Jalový – UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz)
Lucie Vitámvásová, Jaroslav Tupý – X-Trade Brokers (www.xtb.cz)

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz jako zpracovatel projektu B.I.G. Expert odpovědnost. Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 („rozhodně koupit“ u všech odhadů) do –100 („rozhodně prodat“ u všech odhadů).
Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) – změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.