Problémy Evropy zdražují český dluh, budou potřeba další miliardy

Ačkoli ještě nedávno investoři považovali Česko za bezpečnou zemi, celosvětová nejistota okolo zadlužených zemí Evropy je přiměla změnit názor. Výnosy z desetiletých státních dluhopisů, podle kterých se řídí to, jak draho prodá stát své bondy, vyskočily od poloviny dubna o 21 procent. Ze svého dna 3,56 procenta vyrostly na pondělních 4,34 procenta.

Čím vyšší toto číslo je, tím více bude muset při emisích dluhopisů stát investorům platit. Podle hlavního ekonoma Patria Finance Davida Marka to prodraží splácení státního dluhu o deset miliard korun.

"Po celé Evropě výnosy z dluhopisů rostou. A střední Evropa to odnáší nejvíce, protože je prostě považována za více rizikovou. Podobné je to v Polsku nebo Maďarsku," říká hlavní ekonom Poštovní spořitelny Jan Bureš.

Podle něj však existuje ještě jeden důvod. Česko totiž s vydáváním dluhopisů čekalo a podle plánu jich většinu vydá až v druhém pololetí. "Je možné, že investoři vědí, že stát bude muset tyto dluhopisy vydat, a požadují tak vyšší výnos," říká Bureš.

I přes špatnou náladu z posledních týdnů na trzích, která ovlivnila burzy a poslala kurz euro na čtyřleté minimum, by však konkrétně Česko a české dluhopisy na tom nemusely být úplně špatně.

"Jednak se tu rýsuje vláda, která by mohla prosadit zásadní reformy. Až investoři časem opět začnou rozlišovat mezi jednotlivými zeměmi, měli by tento fakt zohlednit ve prospěch Česka," říká Bureš.

Navíc je česká ekonomika nejvíce navázaná na Německo, které je z eurozóny nejstabilnější a dá se u něj čekat nejrychlejší oživení. Koruna by tak měla znovu zpevnit, výnosy z dluhů klesnout.

Jak se projevuje nervozita na trzích v Česku a Německu