Výsledky ČEZ za první čtvrtletí potvrdily pozitivní výhled pro akcii

České akcie

Michal Znojil, J&T BANKA

Pražská burza v poslední době nezažívá nijak aktivní a hektické obchodování, spíš opak je pravdou, ale na tuto skutečnost si většina investor jistě již pomalu zvykla. Tato slabá aktivita je v posledních dnech také doprovázena doslova „přešlapováním na místě“, o čemž svědčí minimální změny samotného indexu PX.

Do podvědomí investorů se tak postupně vkrádá často opakované přísloví „sell in May and go away“. Globálně mi ceny akcií na pražské burze připadají v kontextu vývoje a především situace na světových trzích relativně vysoko.

Vyřčených otázek zejména ohledně finančního zdraví jihu eurozóny je docela hodně, ale to „správné“ řešení jaksi stále není. I toto je jeden z důvodů proč bych byl v otevírání větších nových pozic poměrně opatrný. Osobně předpokládám možnost vybírání zisků a zdravou korekci.

Asi nejočekávanější informací tohoto týdne především tuzemských investorů byly úterní výsledky společnosti ČEZ za první čtvrtletí 2011. Zveřejněná čísla jak na úrovni tržeb, čistého zisku tak provozního zisku překonaly odhady trhu a nenechaly nikoho na pochybách, jakým směrem se budou akcie ČEZ dále ubírat. Prezentovaná čísla mě utvrdila v pozitivním výhledu pro akcie ČEZ a nezbývá než dodat, že tento titul by měl být základním stavebním kamenem každého seriózního investora.

Zahraniční trhy

Milan Nedbálek, Zuzana Virglerová, FINANCE Zlín

Akciové trhy jsou v posledních dnech velmi volatilní. Důvod tohoto vývoje je nasnadě a není jím nic jiného než turbulence na komoditách. Ty předvedly v posledních dnech vskutku zajímavou podívanou. V právě probíhajícím týdnu nejprve korigovaly předchozí rekordní prudké propady.

Růst jim však dlouho nevydržel a v posledních dvou dnech opět intenzivně klesají. Hodně vzrušení u obchodních aplikací zažívají jistě investoři do "mediálně hvězdného" stříbra, které v posledních dvou týdnech pokleslo téměř o třetinu, poté posílilo o 15 procent, a po včerejším a dnešním poklesu se opět pohybuje na minimech dosažených před týdnem.

Tato extrémní volatilita komodit se pochopitelně odráží především u těžařů, což má však dopad na celý akciový trh. Domníváme se, že pokles cen akcií je jen dočasný, protože snížení cen komodit je pro světovou ekonomiku jednoznačně pozitivní a je také nutné dodat, že bylo už delší dobu toužebně očekávané. Dle našeho názoru si světová ekonomika v následujících čtvrtletích i díky tomuto poklesu cen komodit udrží svou výkonnost a firemní zisky nadále porostou. Současnou situaci tedy vnímáme jako zajímavou příležitost k otevírání pozic na vybraných titulech.

Odhady poskytují tito experti:

Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz)
Jan Procházka, Marek Hatlapatka, Ondřej Moravanský – CYRRUS (www.cyrrus.cz)
Martin Pecka, Daniel Kukačka, Milan Tomášek – ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz)
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín (www.financezlin.cz)
Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz)
Roman Skalický – LUTHERUS (www.lutherus.cz)
Jan Bureš – Poštovní spořitelna, ČSOB (www.postovnisporitelna.cz)
Dušan Jalový – UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz)
Lucie Vitámvásová, Jaroslav Tupý – X-Trade Brokers (www.xtb.cz)

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz jako zpracovatel projektu B.I.G. Expert odpovědnost. Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 („rozhodně koupit“ u všech odhadů) do –100 („rozhodně prodat“ u všech odhadů).
Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) – změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.