Analýza: Je tu odliv před tsunami evropských bank?

Zhoršování situace na dluhopisových trzích téměř bez výjimky předchází poklesu akciových trhů.

Ačkoliv při současné vysoké míře vládní intervence vztah mezi dluhopisy a akciemi není tak spolehlivý, přesto je patrné jasné nebezpečí – ukazuje na něj odliv likvidity z bankovního systému.

Je to podobné, jako když nastává velký odliv před tím, než udeří tsunami.

Krize se blíží

více k tématu

Krugman: Trhy se nebojí deficitu ani inflace, ale stagnace. Křehké euro nevydrží politiku ECB – čtěte ZDE

Wall Street znovu padla, strašidlo recese dostává větší rozměr - data z průmyslu nejhorší od dna trhů 2009 – čtěte ZDE

Bude hůř? – čtěte ZDE

Jak ukazuje International Financing Review, mnohé ze středně velkých evropských bank nejsou schopny získat financování na mezibankovním trhu a stále více závisejí na ECB.

Jde o jasnou známku toho, že evropská dluhová krize postihla bankovní sektor.

Nejde zatím o krizi, ale je patrné, jak se k ní blížíme.

Investice do Evropy omezily také americké peněžní fondy a i nejlepší evropské banky si musí od ECB půjčovat eura a směnit je na dolary.

Graf ukazuje vývoj cen akcií evropských bank a jejich pětiletých CDS:

Zdroj: Morgan Stanley

Eurozóna přitom není připravena na širokou rekapitalizaci bank, ta by musela proběhnout v každé zemi zvlášť.