Tři scénáře pro českou ekonomiku v příštím roce a nástin opravdu krizového vývoje

Cesta, kterou se vydá česká ekonomika v příštím roce, bude do značné míry záviset na rozuzlení dluhové krize v eurozóně.

Ekonomický růst ČR by se měl podle trojice aktuálních scénářů Patria Finance pohybovat mezi mírným růstem a skoro 5% propadem.

více k tématu

OECD zhoršila výhled růstu české ekonomiky, radí udržet spád reforem s jasným dluhovým cílem – čtěte ZDE

Kalousek: Schodek rozpočtu letos přesáhne cíl, důvodem platby z EU – čtěte ZDE

Pavelek (MF): ČR si letos půjčí do rezervy nad plán. Již vydala dluh za 256 miliard korun – čtěte ZDE

Hlavní ekonom David Marek si však s ohledem na neodhadnutelné náklady případného rozpadu eurozóny dokáže představit i opravdu krizový scénář, v němž by českou ekonomiku napřesrok čekal pokles o více než 8 procent.

Základní scénář Patria Finance pro příští rok počítá s tím, že problémy eurozóny budou vyřešeny důvěryhodně a rychle, poklesnou rizikové prémie na finančních trzích a dojde k postupné konsolidaci členských zemí.

Eurozóna by v tomto scénáři stagnovala, což by pro českou ekonomiku znamenalo zpomalení růstu na 0,3 procenta, růst nezaměstnanosti z listopadových 8 procent na 8,5 procenta zvýšení inflace a vládního zadlužení.

Druhý scénář s všeříkajícím názvem "Mírná recese" počítá pro příští rok se s poklesem HDP eurozóny o 3 procenta, což by již stáhlo do negativního teritoria i naši ekonomiku.

Patria Finance v tomto scénáři počítá s poklesem českého HDP o 2,2 procenta, růstem nezaměstnanosti na 9 procent a inflace na 2,5 procenta. Výraznější by bylo také zadlužování ČR.

Alternativa "Hlubší krize" pro příští rok předpokládá pokles HDP v eurozóně o 6 procent, který by pro český HDP znamenal 4,7% propad. Nezaměstnanost by v nejhorším z trojice oficiálních scénářů Patria Finance v roce 2012 dosáhla 9,6 procenta a vládní zadlužení by narostlo až na 48 procent HDP.

Prognóza Patria Finance pro českou ekonomiku v roce 2012

David Marek nastínil i ještě černější vizi. V případě rozpadu eurozóny, krachu některých zemí platících eurem a krize finančního sektoru by česká ekonomika podle hlavního ekonoma Patria Finance poklesla o více než 8 procent a čelila by deflaci a nezaměstnanosti přesahující 10 procent.

Vládní dluh by v takovém případě překročil podle Marka v poměru k HDP 55 procent. "Hranice 50 až 60 procent je již pro ekonomiku typu ČR nebezpečná hranice. V případě vyspělých ekonomik je to 90 procent," řekl David Marek s tím, že důvodem je fakt, že výnosy státních dluhopisů obvykle reagují na výši dluhu a úroky následně rostou více než proporcionálně.

Nastíněný scénář podle Davida Marka vyžaduje již velkou míru fantazie, ale stále prý patří k těm umírněnějším. "Lze totiž vymyslet vyloženě katastrofické scénáře, ale i scénáře, podle kterých proběhne vše hladce," uzavřel ekonom.