Americký dolar zahájil druhé čtvrtletí slibně dosažením 18měsíčního maxima ve srovnání s měnami nejvýznamnějších obchodních partnerů. Nicméně, stejně jako v minulosti, i tentokrát lze z větší části tento růst vysvětlit postavením dolaru jako bezpečného útočiště.
Jinými slovy se dolaru daří tehdy, když někdo jiný strádá. Jako hlavní faktory posílení USD lze uvést dluhovou krizi eurozóny a v nedávně době také významnou korekci cen komodit a negativní vyhlídky ekonomického růstu, zejména jejich rozšíření na rozvíjející se trhy.
V nejbližším horizontu roku 2012 stále čelíme obrovským makroekonomickým rizikům, která nahrávají silnému dolaru. Také to vypadá, že americká ekonomika má našlápnuto na lepší výsledky než jiné světové ekonomiky a má lepší pozici pro oživení slabého globálního růstu.
To by se mělo stát díky demografii, z velké části oddluženému finančnímu systému, levnějším nemovitostem, flexibilitě pracovního trhu a dalším možným politickým nástrojům (včetně možnosti přijetí nového zákona o repatriaci zahraničních zisků (Homeland Investment Act, HIA), který umožní vrátit do USA firemní zisky ve výši více než 600 mld. USD) nebo měnící se energetické bilanci.
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
