Španělsko se opět nachází v centru pozornosti. Na to, aby sazby, za které si půjčuje, klesly na udržitelnou úroveň, si musí znovu získat důvěru investorů.
Poté, co na počátku dubna začaly rizikové prémie zase růst, španělská vláda ohlásila dalších 10 miliard eur rozpočtových škrtů.
Trhy to ale nepřesvědčilo a výnosy dluhopisů dále rostly. To dokazuje, že španělská vláda stojí v neřešitelné situaci roztáčející se spirály recese a úsporných opatření.
Pokud by neohlásila další úspory, trhy by se domnívaly, že problém nebere vážně. Jenomže jejich ohlášení zase posílí obavy z recese.
Pokud tedy země nezačne vykazovat známky udržitelného růstu, tato situace se v nadcházejícím roce nezmění.
Jak velká je pravděpodobnost návratu k udržitelnému růstu? Moc velká ne. Nezaměstnanost dosahuje téměř 23 %, mezi mladými překročila 50 %. Poslední PMI ukázal nejhorší hodnoty za posledních 11 měsíců.
Trh realit ještě nespadl na dno a bude dále podkopávat zdraví rozvah domácností a bank.
Vládní úspory a strukturální reformy jsou agresivní a růst v krátkém období sníží.
Dobré zprávy pravděpodobně nepřijdou ani z bankovního sektoru.
I pokud by se mu povedlo navýšit kapitál na požadované úrovně, pro investory bude dál představovat černou díru a zdroj velké nejistoty.
Banky budou bezpochyby potřebovat další navýšení kapitálu, není ale jasné kdy a v jakém objemu.
Článek je převzatý ze serveru Patria.cz.
- První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Nově všechny články v audioverzi
