Jaká je optimální strategie penzijního připojištění?

Toto ale platí pouze při standardním využívání produktu penzijního připojištění. V článku ukáži, že i mladý klient s potenciálně dlouhou dobou spoření (do 60 let) může dosáhnout vyššího výnosu.

Pro srovnání jednotlivých variant budu používat tabulku s hodnotami vnitřní míry výnosnosti pro účastníka s daní z příjmu fyzických osob 32 %.

Zdanění PP na konci spoření uvažuji 15 % a čisté zhodnocení připisované účastníkům ve výši 3 %.

1. Standardní spoření

Při standardním spoření, jak bylo ukázáno ve výše jmenovaném článku, klesá efektivní úrok s dobou trvání penzijního připojištění. Maxima nabývá při 5 letech (necelých 12 % pro úložku 500 Kč) a klesá (pro 30 let je přibližně 4 %).

Při úložce nad 500 Kč měsíčně se již státní příspěvek nezvyšuje, výnosnost je ale ovlivněna daňovými odpočty. V tabulce je uvedena pro účastníka v daňovém pásmu 32 %.

Uvedený graf porovnává efektivní úrok pro různá daňová pásma a různou výši měsíčního příspěvku pro dobu trvání deset let.

Výsledek splňuje očekávání: maximální IRR je pro minimální měsíční příspěvek 100 Kč (státní příspěvek tvoří 50 % příspěvku klienta), nad 500 Kč se projeví efekt daňových odpočtů, největší je samozřejmě u 32% pásma, nad 1500 Kč výnosnost klesá - s vyšším příspěvkem již nejsou spojeny žádné výhody, částka nad 1500 Kč je "pouze" zhodnocována 3 %.

2. Výsluhová penze

Efektivní úrok můžeme zvýšit využitím opce výsluhové penze. Zákon o penzijním připojištění umožňuje po 15 letech jednorázově vybrat až polovinu do té doby uspořených prostředků (týká se i části státní podpory, příspěvků zaměstnavatele a připsaného zhodnocení). Pokud započteme tuto formu předčasného plnění, získáme pro dobu spoření nad 15 let nové hodnoty.

Efektivní úrok se zvýšil o 0,5 % - 1 %. Za předpokladu, že v okamžiku vzniku nároku na výsluhovou penzi jsme schopni zhodnotit peníze vyšším výnosem, než nabízí penzijní připojištění, neměli bychom s výběrem peněz váhat.

3. "Založ a zruš" strategie

Třetí a zároveň nejefektivnější strategie, kterou můžeme v současnosti uplatnit u penzijního připojištění, je následující:

- v lednu založíme penzijní připojištění s minimální úložkou (100 Kč)

- v prosinci navýšíme příspěvek na 18 000 - 11 x 100 Kč, získáme tak maximální daňový odpočet

- penzijní připojištění zrušíme

- v dalších letech opakujeme stejný postup

Jaká je výnosnost této strategie? Předpokládejme, že penzijní připojištění založíme na počátku roku, vyrovnání daně a odbytné dostaneme až na konci března příštího roku. Výnosnost je pak dána daňovým pásmem a platí:

Uplatnění strategie "Založ a zruš" je možné ze tří důvodů:

Nárok na odbytné je po 12 zaplacených měsících.

Výše odbytného je rovna zaplaceným příspěvkům a zdaněnému připsanému zhodnocení, penzijní fond nesmí účtovat žádné poplatky.

U penzijního připojištění (na rozdíl od životního pojištění) účastník při předčasném zrušení smlouvy nedodaňuje předchozí uplatněné daňové odpočty.

Závěr

V rámci standardního využití produktu je snadné formulovat optimální strategii investora:

Použít penzijní připojištění jako konzervativní část dlouhodobého investičního portfolia (státní příspěvek společně s daňovými odpočty a správný výběr penzijního fondu s nízkým nákladovým procentem okolo 1 % vytváří z penzijního připojištění výhodnější produkt než dluhopisové OPF).

Do penzijního připojištění neinvestovat více než 18 000 Kč ročně (není již nárok na státní zvýhodnění, efektivnější je investovat např. v rámci OPF, management fee je většinou nižší než u PF).

Využít výsluhovou penzi ve formě jednorázového vyrovnání - po 15 letech vybrat maximum (50 %) a investovat výhodněji.

Základním cílem investora je maximalizovat výnos a minimalizovat riziko. Z tohoto pohledu je strategie "Založ a zruš" nejvýhodnější. Její uplatnění je ale umožněno právě jen nedokonalostí zákona, v odlišném přístupu státu k různým finančním produktům.

Zatímco u životního pojištění je klient povinen v okamžiku porušení podmínek daňového odpočtu navýšit daňový základ o předchozí uplatněné odpočty, v rámci penzijního připojištění tato povinnost schází. Stát tak zdarma rozdává až 3840 Kč a záleží jen na investorovi, zda tuto "nabídku" využije či nevyužije.

pojistný matematik, FinQ.cz