Pražská burza v oblacích

České akcie
Ivan Kolovecký, A&CE Global Finance
Pražská burza měřeno indexem PX se pohybuje v blízkosti historických maxim dosažených na přelomu února a března letošního roku. Ohodnocení všech spadových titulů rozhodně není levné a pokud v současnosti zveřejňované kvartální hospodářské výsledky nepřinesou výrazné pozitivní překvapení, nelze čekat další významnější růst jednotlivých emisí. Naopak případná korekce vyspělých trhů, politická nestabilita, příp. nesplnění relativně vysokých očekávání investorů ohledně čtvrtletních výsledků mohou odstartovat i výraznější korekci českého trhu.

Měny, úrokové sazby
Martin Šiška, eBanka
Česká koruna v minulém týdnu překonala historické maximum vůči euru, čímž se po několikaměsíčním přešlapování vrátila k dlouhodobému trendu posilování. K této apreciaci došlo současně s růstem měn ostatních států střední Evropy, zejména pak slovenské koruny, která proti euru získala za poslední měsíc 2,7 procenta. Jelikož ke skokovému posílení české měny nedávají makroekonomické ukazatele důvod, zdá se, že polštář úrokového diferenciálu úspěšně ztlumil potenciální spekulativní tlaky na její zhodnocení. Po prudkém posílení pravděpodobně dojde k mírné korekci a přes konec roku by se euro mohlo pohybovat lehce nad úrovní 28 korun.
Klesající tempo růstu cen spolu s vývojem kursu měny naznačují oddálení dalšího zvyšování sazeb, proto očekávám případné utažení měnových kohoutů až v příštím roce.

Zahraniční trhy
Patrik Müller, Böhm & partner
Americké burzy svou nezdolnou snahou růst stále výše překvapily nejednoho investora. Nyní nalezly překážku v podobě vítězství amerických demokratů v parlamentních volbách, když v dolní komoře, Sněmovně reprezentantů, získali po 12 letech většinu. To znamená, že prezident George W. Bush, který se dosud opíral o republikánskou většinu v Kongresu, bude muset po zbývající dva roky své vlády více spolupracovat s opozicí. Zatímco o vítězi v Senátu se ještě rozhoduje, trh doufá, že volby skončí alespoň patem.
Kontrola Kongresu demokraty by totiž pro trhy znamenala méně příznivou situaci s ohledem na prosazovanou politiku, například v podobě vyšších daní. Rozdílné priority se mohou dotknout ekonomiky jak plošné, tak jednotlivých oborů.
Obecně z vlivu Republikánů benefitují například akcie farmaceutických firem a zdravotní péče díky menším zásahům a regulačním opatřením, jež by omezovaly zisky, dále akcie tabákového průmyslu, ke kterému je Bushova administrativa "shovívavější", nebo akcie zbrojního průmyslu prosazováním zvýšení rozpočtových výdajů na posílení obranyschopnosti země.
Naproti tomu Demokraté jsou známi snahou posílit práva pacientů vůči poskytovatelům zdravotních služeb a prosazováním plánů na regulaci cen léků, což by v konečném důsledku snížilo zisky farmaceutických firem a podpořilo producenty generických léčiv. Další podporovanou oblastí Demokratů může být státem sponzorované podnikání např. podpora hypotečního úvěrování.

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani B.I.G. odpovědnost.
Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do -100 (rozhodně prodat u všech odhadů).
Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) - změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.

Odhady poskytují tito experti:
Radek Létal, Michal Mišun, Ivan Kolovecký - A&CE Global Finance (gf.ace.cz)
Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa - BH Securities (www.bhs.cz)
Patrik Müller, Miroslav Gajdoš - Böhm & partner (www.bohm.cz)
Jan Procházka, Marek Hatlapatka - CYRRUS (www.cyrrus.cz)
Martin Pecka, Daniel Kukačka, Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz)
Martin Šiška - eBanka (www.ebanka.cz)
Pavel Hadroušek, Josef Dudek - Fio, burzovní společnost (www.fio.cz)
Dušan Jalový - HVB Bank Czech Republic (www.hvb.cz)
Aleš Vávra, Michal Znojil - J&T BANKA (www.jtbank.cz)
Pavel Kohout - PPF (www.ppf.cz)