Pražská burza příští týden představí další IPO

České akcie
Dušan Jalový, HVB Bank Czech Republic
Vánoční nadílka se blíží. Ti, co mají zainvestováno, již užívají a počítají profity. Pražská burza následuje excelentní finiš zahraničních trhů a posouvá každý den svůj rekord na nové hodnoty. Index celkem bez problému prorazil hranici 1600 bodů a je nachystán uzavřít rok zhodnocením kolem 10 procent.
Hvězda posledních let ČEZ tento týden poprvé v historii překonal hranici 1000 Kč. I když se zatím nepodařilo tuto hranici udržet, tak lze očekávat, že rok zakončí tyto akcie nad touto hranicí. Úspěšně do svého burzovního života vykročily akcie ECM, které hned po vstupu na burzu posílily o více než 10 procent. Toto úspěšné IPO provokuje další zájemce o umístění nových akcií na trh. Hned příští týden nás čeká další nová akcie a lze očekávat, že zájem bude opět velký. Do konce roku nás tedy čeká pozitivní nálada spojená z posunem kurzu směrem nahoru.

Měny, úrokové sazby
Peter Čaputa, BH Securities
Vývoj sazeb na českém mezibankovním trhu v posledním období ukazuje na mírně změněný pohled a očekávaní trhu na rychlost zvyšování úrokových sazeb v ČR. I přes řadu negativních faktorů tento vývoj podporuje koruna svým posilováním. Posledním protichůdným faktem v jejím posilování byl schodek běžného účtu platební bilance, který se i díky říjnovému vývoji v druhém pololetí dále prohloubil (kumulativně v roce 2006 -123,7 mld. Kč). Také státní rozpočet s plánovaným schodkem 91,3 mld. Kč na rok 2007, i když je již znám delší dobu, nevytváří pozitivní momentum pro korunu, aktuálně zejména díky vnitřním změnám a posunům.
Očekával bych tak chvilkové oslabování koruny v reakci na domácí čísla při případném opadu podpory regionu a také minimálně při dalších slovních intervencích ze strany centrálních bank. Nicméně v budoucím období se nelze divit novým rekordům, jak vůči euru, tak i dolaru.
Rozhodování ČNB v příštím týdnu symbolicky zakončí letošní sklizeň sazeb, přičemž jejich zvedání u nás i v Evropě pod tlakem růstu HDP a inflace lze očekávat v různé intenzitě i v roce následujícím. Osobně však stále nevidím tak jednoznačně jako většina trhu vývoj sazeb za oceánem.

Zahraniční trhy
Josef Dudek, Fio, burzovní společnost
Americké akciové trhy na rozhraní
Americké akcie se pohybují více jak čtyři měsíce v silném růstovém trendu. V posledních dnech však začaly trhy přešlapovat na místě, když investoři jsou rozpolcení co bude dál. Některá poslední makrodata (realitní trh, ISM v průmyslu, objednávky zboží dlouhodobé spotřeby atd.) totiž naznačila výraznější zpomalení ekonomické aktivity, než se čekalo, což se pravděpodobně postupně projeví v ziskovosti společností. Trh proto začal kalkulovat se snížením úrokových sazeb v prvním čtvrtletí roku 2007 a pozitivní sentiment na burze zůstal zachován. Snížení úrokových sazeb v takto brzkém období je však málo pravděpodobné kvůli možným inflačním tlakům. Ty může zvýšit oslabující dolar a minulý týden byly rovněž reportována silná data z amerického trhu práce. Taktéž úterní zasedání Fedu nijak možné snižování sazeb nenaznačilo. Z těchto důvodů očekávám postupné ochlazování optimistického sentimentu na akciových trzích, větší korekce se však dá očekávat nejdříve začátkem příštího roku. V prosinci lze očekávat setrvačnost současného stavu, když portfoliomanažeři si nebudou srážet roční výkonnost svých fondů. Trh bude i nadále ovlivněn především makrodaty, nejbližší příležitostí bude inflace (reportována v pátek).

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani B.I.G. odpovědnost.
Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do -100 (rozhodně prodat u všech odhadů).
Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) - změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.


Odhady poskytují tito experti:
Radek Létal, David Hedija, Ivan Kolovecký - A&CE Global Finance (gf.ace.cz)
Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa - BH Securities (www.bhs.cz)
Patrik Müller, Miroslav Gajdoš - Böhm & partner (www.bohm.cz)
Jan Procházka, Marek Hatlapatka - CYRRUS (www.cyrrus.cz)
Martin Pecka, Daniel Kukačka, Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz)
Martin Šiška - eBanka (www.ebanka.cz)
Pavel Hadroušek, Josef Dudek - Fio, burzovní společnost (www.fio.cz)
Dušan Jalový - HVB Bank Czech Republic (www.hvb.cz)
Aleš Vávra, Michal Znojil - J&T BANKA (www.jtbank.cz)
Pavel Kohout - PPF (www.ppf.cz)