S českou měnou hýbe nízká likvidita trhu

Vývoj kurzu české měny připomínal na konci minulého týdne houpačku. Ve čtvrtek po klidném odpoledni, kdy koruna k euru pouze stagnovala, přišlo silné odpolední posílení. Poté, co došlo ke zveřejnění nových dat ze zámoří, nabrala koruna silný růstový směr a zastavila se až na hodnotě 27,68 korun za euro.

V noci na pátek česká měna k euru zpevnila o dalších pět haléřů. Ovšem poté nabrala zpáteční směr a vystoupala až hodnotě 27,80 korun za euro. To ovšem nebylo vše. V odpoledních hodinách se dal kurz opět do pohybu a vrátil se na silnou čtvrteční úroveň. Analytici vysvětlují rozkolísaný kurz české měny nízkou likviditou trhu, nižší frekvencí obchodování a také spekulativními nákupy investorů, kteří s uzavíráním účetních knih na konci roku likvidují své pozice.

Podle analytičky společnosti Next Finance Markéty Šichtařové se pohyb kurzu české měny na konci roku již zcela odpoutal od sledování ekonomických veličin a připomíná neřízenou střelu. "Na trhu se odehrává jen velmi málo obchodů, z nichž každý může kurzem podstatně pohnout," uvedla Šichtařová. Tato situace na trhu podle ní bude panovat do konce letošního roku.

Investoři se bojí nechat přes svátky otevřené spekulativní pozice, a proto je uzavírají. "Investoři dobře vědí, že kurz koruny by se po dlouhé dovolené mohl nacházet ze zcela jiné pozici než před svátky," dodala Šichtařová. Takovou strategií podle ní rozkolísanost trhu jen podporují.

Konec roku postihuje nejen měnové trhy, ale i například dluhopisy. Podle Šichtařové jsou na tom "dluhopisové" trhy ještě hůře než ty měnové, protože obchodování na nich bude po dohodě velkých hráčů na trhu do konce roku téměř na nule.

Na dvouměsíční zpevňování kurzu koruny má podstatný vliv vývoj na okolních trzích. "Při hodnocení posledních týdnů lze konstatovat, že česká koruna se nachází na nejsilnějších úrovních v historii především díky pozitivnímu vývoji okolních regionálních měn, které pasivně sleduje," uvedl analytik Komerční banky Jan Vejmělek.

Vejmělek očekává, že česká měna nebude do konce roku již příliš posilovat a na začátku příštího roku se na kurzu koruny negativně projeví nepříznivé ekonomické fundamenty.

Také Šichtařová předpokládá, že koruna do konce roku příliš neposílí, a naopak do Silvestra korektivně oslabí. "Kdo tedy uvažuje o zajištění se proti budoucímu posílení české měny formou derivátových operací, bude mít do konce roku ještě čas na výhodnější kurz," dodala Šichtařová.