Korekce provokuje k nákupům

České akcie
Dušan Jalový, HVB Bank Czech Republic
První březnový týden nepřinesl pražské burze nic příjemného. Celosvětový strach z vývoje akciových burz byl natolik velký, že donutil investory k masivním prodejům a realizaci "nádherných" zisků. Tyto panické prodeje vytvořily v krátkodobém horizontu zajímavou investiční příležitost u řady akcií nejenom ve světě, ale rovněž na naší burze. Index celkově poklesl o více než 100 bodů a dostal se na úrovně, které provokují k nákupům. Korekce, kterou si všichni přáli nakonec vyústila ve strach a obavy.
Myslím si, že trh reaguje nepřiměřeně a že v současné době není jediný podstatný důvod k tomu, aby akcie dále oslabovaly. Jedná se o silnější, rychlejší korekci, na kterou nebyl trh nachystán a proto se dostavila taková reakce. Domnívám se, že akcie jsou na zajímavé úrovni a v krátkém horizontu se podíváme opět na vyšší úroveň. Rovněž si myslím, že nás letos ještě jedna a to výrazně větší korekce čeká a nedivil bych se, kdybychom se podívali na úrovně, které jsme viděli minulý červen. Ovšem než nastane tento propad, bude dostatek času realizovat zisk ze současných nákupů.

Měny, úrokové sazby
Peter Čaputa, BH Securities
Po rušných dnech na přelomu měsíců se měny do určité míry v tomto týdnu "uklidnily" a vykázaly jistou stabilizaci, koruna pak zejména vůči euru. Možnosti zvýšené volatility jsou v současnosti stále otevřené, nicméně bych očekával setrvání koruny kolem stávajících úrovní v střednědobém horizontu.
Smíšená vnitřní i vnější makro data hrají spíše druhé housle, když se dění chytí jednoho tématu a vede náladu. Výkyvy v globálním měřítku může i nadále způsobovat téma "carry trades", přestřelky bývalých a současných "měnových" představitelů v Americe a komentáře z kuchyně ECB a zvyšující se váha slov Asie.
Na domácí scéně se možná dočkáme změny v komunikaci měnové politiky ČNB, i když tady bych převraty nečekal. Více o nejbližší náladě napoví závěr týdne, komentář ECB a páteční data z amerického trhu práce.

Zahraniční trhy
Milan Tomášek, ČP INVEST investiční společnost
Vývoj za posledních několik dnů je natolik dynamický jako za několik posledních měsíců dohromady. Kapitálové trhy se otřásly v základech, což způsobilo zvýšenou nervozitu investorů, kteří rozprodávali své pozice bez ohledu na fundament. Máme za sebou první etapu, která znamenala poměrně rychlý výprodej. Mnohem důležitější otázkou je, co dál. Opět stojíme na rozcestí a hledáme cestu dál. Bude tu pozitivní překvapení či negativní? Nejnovější statistika z trhu práce napoví. Silná čísla trhu mohou znamenat další výprodej, protože k tomu, aby se ekonomika vydala opět směrem vzhůru, je třeba snížit sazby. Jedno je však jisté, dokud budou klesat riziková aktiva, bude tu i zvýšená hrozba ekonomického zpomalení bez ohledu na to, jak se bude vyvíjet inflace. V minulosti se rychlé ekonomické zpomalení vždy řešilo uvolněním měnové politiky. Bude to i nyní? Odpověď je na straně centrálních bankéřů.
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani B.I.G. odpovědnost.
Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do -100 (rozhodně prodat u všech odhadů).
Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) - změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani B.I.G. odpovědnost.

Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů).

Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) – změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.

Odhady poskytují tito experti:
Radek Létal, David Hedija, Ivan Kolovecký - A&CE Global Finance (gf.ace.cz)
Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa - BH Securities (www.bhs.cz)
Patrik Müller, Miroslav Gajdoš - Böhm & partner (www.bohm.cz)
Jan Procházka, Marek Hatlapatka - CYRRUS (www.cyrrus.cz)
Martin Pecka, Daniel Kukačka, Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz)
Martin Šiška - eBanka (www.ebanka.cz)
Pavel Hadroušek, Josef Dudek - Fio, burzovní společnost (www.fio.cz)
Dušan Jalový - HVB Bank Czech Republic (www.hvb.cz)
Aleš Vávra, Michal Znojil - J&T BANKA (www.jtbank.cz)
Pavel Kohout - PPF (www.ppf.cz)