Investice do kapitálového trhu se vyplatí i státu

Pražská burza podporuje výkonnost české ekonomiky a podniky s kótovanými akciemi vytvářejí vyšší zisky než srovnatelné podniky mimo kapitálový trh. Na burze ale chybí zejména dostatek kvalitních menších a středních firem. Vyplývá to z analýzy zveřejněné na semináři pražské burzy.

Pokud burza zdvojnásobí objem obchodování, tak může růst hrubého domácího produktu poskočit až o půl procenta, uvedl jeden z autorů studie Roman Binter z London School of Economics and Political Science. Pražská burza zdvojnásobila obchody s akciemi mezi lety 2004 a 2005, kdy Česko zažívalo hlavní příliv zájmu investorů kvůli vstupu do EU. Loni obchody meziročně poklesly.

V porovnání s ostatními evropskými státy má Česko nedostatek malých a středních podniků na trhu. V nejlepším burzovním obchodním systému se obchoduje jen 11 akcií. "Pokud by se BCPP podařilo rozšířit domácí kapitálový trh o tyto nové firmy, došlo by k výraznému navýšení kapitalizace a zejména objemu obchodování," mínili autoři. Na pražskou burzu v posledních letech přišly pro kapitál tři podniky, což je v porovnání s většinou okolních států málo.

Burzovní firmy odvádějí vyšší daně

V roce 2005 odvedly firmy obchodované na pražské burze na daních z příjmů 29 miliard korun, což bylo 20,4 procenta všech vybraných daní z příjmů českých právnických osob. O dva roky dříve to bylo 14,6 miliardy korun, respektive 13,2 procenta. Vysoký podíl je nejen kvůli velikosti na burze působících společností, ale i snaze emitentů akcií vykazovat stále lepší výsledky před investory.

Burzovní podniky také odvádějí v průměru vyšší daň z příjmů právnických osob než firmy neburzovní. Největší rozdíl je přitom u podniků s více než 5000 zaměstnanci, kde průměrný odvod kótovaného podniku převyšoval 2,5 miliardy korun, zatímco neburzovního byl nižší než 1,5 miliardy korun, doplnil druhý autor Marek Moudrý z poradenské firmy PRK Tax Consulting.

Maďarsko poskytuje na primární emise dotace

Maďarsko podporuje svůj kapitálový trh i formou poskytování státní dotace na náklady spojené s uvedením akcií na trh (IPO). Od roku 2005, kdy dotace fungují, přibyly na budapešťskou burzu čtyři firmy, z toho tři se státní podporou. Letos se očekávají další dvě státem podporované emise akcií, uvedl zástupce maďarského ministerstva hospodářství a dopravy Krisztián Lacza.

Česko dotace na IPO neplánuje

Náměstek ministra financí Milan Šimáček řekl, že kapitálový trh je sice považován za motor ekonomiky a jeho úřad se chce připojit ke zlepšování podmínek a trh podporovat, nedomnívá se však, že by ČR měla jít cestou jako Maďarsko. Stát by měl podle něj spíše zjednodušit legislativu týkající se kapitálového trhu a zlepšit daňové podmínky. Pomoci by měla i důchodová reforma.

Na tuzemském kapitálovém trhu je umístěno necelých pět procent úspor domácností, což je mnohem méně než ve vyspělých zemích, řekl Šimáček. Stát má podle něj zájem na tom, abychom se dostali na úroveň EU. V Česku je podle Moudrého zhruba 2,4 milionu vlastníků cenných papírů, ale jen přibližně 30.000 až 50.000 aktivních investorů, což nabízí významný prostor pro růst.