České akcie
Dušan Jalový, HVB Bank Czech Republic
Pražská burza následuje pesimistický vývoj na světových burzách a pokračuje ve svém oslabování. Očekáváme, že listopad nebude pro akcie příznivý. Současný vývoj na burzách a opětovné negativní informace o přetrvávajících problémech na hypotečním trhu jsou v současnosti brzdou i pro české akcie. Nejvíce jsou postiženy akcie bank. I přes výborné hospodářské výsledky akcie Erste bank letos oslabily o více než 12 procent. Pokles ze svých maxim utrpěla rovněž Komerční banka. Myslíme si, že případný další pokles je vhodné využít k nákupům, a to především na dlouhodobé držení. Negativní sentiment stále přetrvává u společnosti ZENTIVA, která letos již oslabila o výrazných 25 procent. S případným nákupem bych doporučil vyčkat na úroveň 900 korun. Rovněž bych doporučil prodat akcie společnosti ČEZ, které za poslední 1,5 měsíce zhodnotily o více než 40 procent, což neodpovídá realitě.
Měny, úrokové míry
Peter Čaputa, BH Securities
Na světovém měnovém trhu v posledních dnech zintenzívnil svou debatní roli dolar, když vzdal odpor vůči oslabování. Dolar index letos ztratil již téměř 10 procent a kurz dolaru vůči euru v tomto týdnu postupně překonával hranice 1,45 až 1,47. Základem současného vývoje je rozdělení pohledu centrálních bank na obou stranách Atlantiku, FED podporuje ekonomický růst a ECB se nevzdává boje s inflací. Oslabování dolaru podpořila ještě v posledním období jeho klesající váha, když např. OPEC uvažuje o poměřování vývoje ceny ropy vůči koši měn a dolar ztrácí svou váhu v devizových rezervách velkých ekonomik i prostřednictvím možných redukcí pozicí.
Vývoj eurodolarového páru charakterizuje i vývoj regionálních měn, které vůči dolaru posilují letos průměrně kolem 13 procent. Česká koruna má našlápnuto i díky posledním datům, dnes zveřejněné inflaci za říjen, která dosáhla 4 procenta meziročně, a hlasům z ČNB pro zvyšování sazeb. Inflaci táhly v říjnu podle očekávání mléčné produkty, energie díky cenám plynu a pohonné hmoty. Naopak právě i díky vývoji koruny klesly ceny některých spotřebičů. U inflace bude v následujících měsících pokračovat vývoj, který se již do určité míry objevil v říjnu a její „krocení“ by mohlo být podporou pro korunu.
Zahraniční trhy
Patrik Müller, Böhm & partner
Světové akciové trhy jsou v poslední době charakteristické velmi zvýšenou volatilitou. Vlny optimismu živené přesvědčením, že nejhorší důsledky americké kreditní krize jsou již minulostí, jsou střídány obavami z dopadů této krize na globální ekonomiku. Bohužel ani o další negativní informace není nouze. Finanční trhy se vyrovnávají s cenou barelu lehké americké ropy blížící se nezadržitelně hranici 100 dolarů a dalším oslabováním amerického dolaru vůči ostatním měnám. Obojí vzbuzuje obavy, že se vyšší náklady a inflace negativně promítnou do vývoje korporátních zisků. Ostatně doposud zveřejněné čtvrtletní výsledky firem nebyly v mnoha případech oslnivé. Rovněž zbytek listopadu zřejmě proběhne ve znamení zvýšené volatility.
| Titul | Cena 5. 11. |
Odhady pro 1 měsíc | Odhady pro 6 měsíců | ||
| Atraktivita | Koupit / prodat |
Atraktivita | Koupit / prodat | ||
| ERSTE BANK | 1 423 | 42 | 5/0 | 75 | 6/0 |
| PEGAS NONWOVENS | 752,5 | 33 | 4/0 | 75 | 6/0 |
| ORCO | 2 814 | 33 | 4/0 | 42 | 5/0 |
| ECM | 1 496 | 17 | 2/0 | 25 | 3/0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 574 | 17 | 3/1 | 42 | 5/0 |
| ČEZ | 1 385 | 0 | 1/1 | 0 | 1/1 |
| UNIPETROL | 339,3 | 0 | 2/2 | 50 | 5/0 |
| ZENTIVA | 1 004 | -8 | 2/3 | 33 | 3/1 |
| KOMERČNÍ BANKA | 4 175 | -8 | 0/1 | 0 | 2/2 |
| CETV | 2 183 | -42 | 0/4 | -17 | 2/3 |
| Ukazatel | Hodn. 5. 11. |
Průměr | Růst / pokles |
Průměr | Růst / pokles |
| PRIBOR 3 měsíce | 3,61 | 3,72 | 4/0 | 3,86 | 4/0 |
| PRIBOR 1 rok | 3,85 | 3,95 | 4/0 | 4,07 | 4/0 |
| SD 6,55/11 - výnos | 4,00 | 4,07 | 3/0 | 4,14 | 4/0 |
| Kč/USD | 18,616 | 18,37 | 3/1 | 18,37 | 4/0 |
| Kč/EUR | 26,970 | 26,93 | 3/1 | 26,87 | 2/2 |
| Ukazatel | Hodn. 2. 11. |
Průměr | Růst / pokles |
Průměr | Růst / pokles |
| PX | 1 908,30 | 1 893,29 | 3/4 | 1 915,14 | 4/3 |
| Dow Jones (USA) | 13 595,10 | 13 682,43 | 5/2 | 13 807,00 | 5/2 |
| NASDAQ (USA) | 2 810,38 | 2 797,57 | 3/4 | 2 837,00 | 5/2 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 6 530,60 | 6 555,00 | 4/3 | 6 649,00 | 5/2 |
| DAX (Německo) | 7 849,49 | 7 881,29 | 4/3 | 8 013,86 | 6/1 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 16 517,48 | 16 672,71 | 3/4 | 17 038,71 | 6/1 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani B.I.G. odpovědnost.
Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů).
Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) – změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.
Odhady poskytují tito experti:
Radek Létal, David Hedija, Ivan Kolovecký - A&CE Global Finance (gf.ace.cz)
Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz)
Patrik Müller, Miroslav Gajdoš – Böhm & partner (www.bohm.cz)
Jan Procházka, Marek Hatlapatka – CYRRUS (www.cyrrus.cz)
Martin Pecka, Daniel Kukačka, Milan Tomášek – ČP INVEST investiční společnost (www.cp-invest.cz)
Martin Pátek – eBanka (www.ebanka.cz)
Pavel Hadroušek, Josef Dudek – Fio, burzovní společnost (www.fio.cz)
Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic (www.hvb.cz)
Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz)
Petr Kalina, Jan Vyhnálek, Kamil Nekula, Ladislav Vondrák – RSJ Invest (www.rsj.cz)
