Prognóza pro rok 2012: Evropská recese ukrojí ze zisků firem 10 až 15 procent

Rok 2011 byl rokem strachu a v příštím roce se jej rozhodně nepovede z hlav investorů vypudit bez boje. Nečekejte však ani globální recesi ani rozpad eurozóny a nebojte se zainvestovat do akcií.

Ty už totiž mají v ročním časovém horizontu prostor k poklesu pouze v případě, že by mělo dojít k úplnému kolapsu. Podporou pro růst jim v příštím roce bude probuzení politiků eurozóny a ráznější kroky k vyřešení krize spolu se stlačenou valuací.

více k tématu

Roubini o příštím roce: Může přijít chaotická restrukturalizace a odchody z eurozóny – čtěte ZDE

Sektorové investice: Pokud se nebojíte recese, nebojte se ani ropných společností – čtěte ZDE

Deutsche Bank: Cykly se budou zase zkracovat; končí zlaté období a začíná doba temna – čtěte ZDE

Tolik shrnutí celoročního výhledu stratégů banky Citigroup, kteří se nebáli poskytnout ani své konkrétní tipy na zajímavé akcie pro rok 2012.

Kdo se po celé řadě černých scénářů, které prolétly médii za poslední měsíce, bojí možnosti příchodu ztracené dekády, má podle analýzy Citi otevřít oči.

„Evropské akcie již mají první za sebou. Akciové indexy v Evropě jsou nyní asi o 40 procent níže, než se nacházely na konci roku 1999. A to je velká ztracená dekáda,“ říkají stratégové Citi a slibují lepší zítřky.

Jediné, co by podle nich totiž mohlo po uplynulém roce ještě odvrátit investory od nákupu evropských akcií, je příchod celosvětového poklesu ekonomiky, proti němuž mluví například poslední velmi dobrá data ze Spojených států. Ta naznačují, že by se vůdčí ekonomiky, které odděluje Atlantický oceán, mohly nyní vydat různými směry.

Z celosvětového pohledu čeká ekonomiku v příštím roce 2,5% růst a v čele budou nadále emerging market, říkají ekonomové Citi. Recese ale podle nich pravděpodobně příští rok zasáhne eurozónu a srazí zisky společností nejméně o desetinu (10-15 procent), což si většina analytiků ještě nepřipouští.

Trh však vstřebal a v cenách odrazil takové kvantum špatných zpráv, že by pro další pokles byly třeba opravdové katastrofy. „Medvědi by pro větší pokles cen akcií potřebovaly takové podněty, jakými by byly například úplné zamrznutí úvěrových trh, rozklad eura nebo globální recese,“ říká analýza Citi s tím, že nic takového na obzoru nevidí.